六大高手论剑国际经济 称半年内全球股市将好转

　　证券时报记者 方 丽

　　本报讯 在基金国际论坛半年峰会上，来自海外的6名投资专家围绕着“高油价”、“美元”、“全球通货膨胀”三大问题激战交锋。这些专家表示，高企的油价在短期内可能会有所调整，美元也将走强，全球性的通货膨胀应该随之好转。

　　目前高油价存在相当程度的投机，短期内将持续波动，但是维持油价走高的背后是对于石油的长期需求，这是6位海外专家的一致意见。台湾投信投顾公会理事长暨元大投信总经理杜纯琛表示，对于油价大家基本是看跌的。摩根大通中国区首席经济学家龚方雄也这样认为，石油价格在未来几个月从顶部140多元回到110元的可能性非常大，未来一二年内，油价将徘徊在100元- 140元之间，底部甚至有可能回到80元。 不过也有专家表示需求将维持油价走高。施罗德资产管理公司全球投资专员Simon Webber表示，未来10年，发展中国家将增加5到10亿的小汽车，甚至可能超过发达国家的交通需求。这样一来，很多发展中国家的对于石油的需求将会很紧张。雷曼兄弟亚洲投资公司首席亚洲策略师Paul Schulte也说石油价格在未来十年可能还会保持比较高的水平。不过，美国新兴市场基金管理公司首席执行官Felicia Morrow表示，高企的油价会促进新能源的使用，以及各个国家对节约能源的重视。

　　对于步步走软的美元，专家们纷纷表示目前美元很便宜，未来美元走强是大概率事件。龚方雄观点非常鲜明，表示美元目前是在一个寻底的过程，美国整体经济触底过程比较长，但是触底下跌的空间不大，未来美金会走强。Ger-ard Lee也认为美元很便宜，短期有可能会反弹。 Simon Webber只举出了一个现象：欧洲公司生产产品在美国卖是非常地不赚钱，但按照购买力来说美元是非常便宜的。这一现象折射出弱势美元背后强劲的竞争力。Felicia Morrow同意Simon Webber的观点，现在美元问题很难解决，但未来美元还会慢慢走强的。杜纯琛也认为美元的问题不是短期能够解决，美国毕竟元气大伤，还是需要时间疗伤。

　　滞胀环境下要选择有定价能力的行业，Simon Webber表示，目前滞胀的大环境下，配置债券和股票都非常艰难，在做股票投资的时候，个人投资者一定要看行业的定价能力。龚方雄认为，从A股的角度来看，中国现在整体来讲处于产业链的下游，寻找有定价能力的行业很不容易。整体来讲，滞胀环境下最好的一个投资选择是现金，再就是实体资产而不是金融资产。但是他认为目前还不算滞胀环境，美国和西方发达国家的通货膨胀水平不过3%-5%，中国的通货膨胀也不过8%左右，而历史上的通货膨胀高点都是双位数。

　　“今后6个月，全球的股市你们看升还是看跌？”对于这个问题，6位高手多数看多。 龚方雄充满信心，这6个月当中全球股市应该会涨3%-5%，但是香港H股将涨10%-20%。Felicia Morrow也表示，市场可能会先下降10%，接着上升15%。从美国部分银行出现问题来看，市场还将进一步调整，未来才能显示出它的吸引力，其中很多的公司很有价值。“6个月之后市场会跟现在的情况类似，我觉得中间会有上下10%-15%的徘徊，有可能是上去10%-15%，也可能下来10%-15%，”Gerard Lee表示，“今后市场可能是持平的状态，如果购买亚洲的金融机构的股票的话，6个月之后可能会有很好的回报。”