基金捧场解禁股逆势上涨 逆向操作成惯例?

　　解禁猛于虎，虽然8月份解禁股的市值又创历史新高，但令人费解的是，两大基金重仓股中信证券和宝钢股份却分别在解禁数百亿股之后上涨。究其原因，关键在于基金对大盘蓝筹股“大小非”解禁的操作思路???解禁前卖出，解禁后买入。

　　逆势上涨基金捧场是关键

　　8月份又是个解禁高峰，解禁股的市值高达2164亿元。8月15日，中信证券（600030）解禁，当日上涨0.6%；宝钢股份（600019）8月19日解禁，当日上涨1.2%。中信证券和宝钢股份之所以能在解禁数百亿股之后继续上涨，基金净买入超亿元是主要动力源。

　　“我们已经在二季度对宝钢股份进行了大规模的抛售，我们明白"大小非"解禁的实质影响要远小于它对于市场心理层面的压力。”一位基金经理向记者坦言，知道其他基金也会在解禁前对宝钢进行抛售，所以先行离场。“现在已过了解禁日，利空出尽，买入正当时。”该基金经理认为，今年宝钢业绩仍会保持一定幅度增长，目前股价“很便宜”。

　　对此，长城证券基金分析师闫红表示，基金追求的目标是净值增长，因此它会关注各种影响股价的因素；而对A股市场来说，“大小非”减持是制约市场走向的重要因素之一，基金在操作时不可能不考虑这方面的影响。

　　解禁前后逆向操作成惯例

　　事实上，基金对于宝钢股份解禁前后的操作风格有迹可循，中国平安、兴业银行（601166）等大盘蓝筹股在解禁前后都出现了基金先减持后增持的逆向操作风格。

　　自从《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》实施以来，两市大宗交易平台成了“大小非”一个便利的减持平台；对于投资者而言，这也是观察“大小非”减持的一个重要窗口。

　　统计显示，从1月1日以来截至2月28日中国平安解禁日，基金整体净卖出中国平安122.4435亿元之巨，机构持仓比例骤降。但是很显然，基金当然不可能完全抛弃中国平安这种大蓝筹股。从上证所赢富数据来看，在解禁之前，中国平安遭到基金大肆抛售。不过在解禁当天，基金却逆市净买入3.5907亿元。此后，基金一路增持中国平安。根据赢富数据统计，二季度末，中国平安的基金持股数大幅增长了23921.381万股，而重仓中国平安的基金数量也从一季度的34家跃升到71家，持股数量环比大幅增加了76.89％。原来持有中国平安的基金中，建信成长、世纪分红、建信优化配置、华夏优势、长城久泰、光大量化核心等6只基金逆市增持该股，持股数量分别较一季度增加95.7％、29.0％、24.9％、21.4％、10.8％和0.8％。

　　兴业银行的遭遇与中国平安相差无几。该公司于今年2月5日解禁了297900万股首发战略配售股，当时市值超过1500亿元。解禁前一个月，基金有13.7445亿元出逃，但解禁当天却大幅增仓6.4362亿元，受此推动，兴业银行当天股价逆市上扬3.54％。 (来源：青年报)