多名信托私募基金经理和券商研究员认为,“利好”政策刺激下的A股只会形成一次反弹,绝对不是大盘绝地反转。中小投资者最好在下周一、周二逢高减仓。
本周,上证综指从2080点一泻而下,到周四一度跌到1802点,眼看1800点危在旦夕。
“最坏的时候还没有到,在宏观经济环境没有改观的情况下,本轮行情注定只是反弹,不会是市场彻底反转。”深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰对于“救市效应”下A股走势如此评价。吴险峰认为,9月18日晚间出台的“组合拳”显示政策层面确实给出了强烈的“救市”信号,力度也很大,短期内对于A股确实形成利好。但是令人无法乐观的宏观经济环境成为笼罩在A股上空的“乌云”,在折磨投资者对于股市的信心。一方面华尔街金融巨头接连垮掉,后续还会有多少坏消息目前还不得而知。国内制造业今年以来遭受的困境,也预示着国内经济增速遭受严峻考验,上市公司利润正逐步遭侵蚀,在这种环境下,投资者对于企业和市场前景的信心难以根本转变。
吴险峰认为,本轮行情会和4月下旬印花税下调带动的行情一样,在市场本质没有发生根本变化的时候,下周前两天可能会大幅上行,后几天可能回落,逢反弹最好的动作是逢高出货。他所掌管的信托私募基金目前仓位在三成左右,他计划下周一大笔出货,将仓位降低到10%以下。
《第一财经日报》记者采访的多名私募基金经理都持有和吴险峰相似的观点。私募投资人士吴国平也认为,投资者最好是逢高出货,由于周五股票大多涨停,成交量没有真正释放出来,本轮反弹的最终高度需要依据下周一、周二的成交量情况才能作出判断,预计反弹最高不会超过2500点。
吴国平从资金供应角度评价此次反弹也不会持续太久。一方面是场外大资金如果没有成功抢在1800点入市,后续就会难以下定决心。场内很多投资者其实也没有太多余钱来抢反弹,那些轻仓的投资者注定只是浅尝辄止,也就是说准备进场接货的资金可能不会超出预期。从出货角度看,股指跌到1800点的时候很多深套的投资者也接近崩溃了,反弹出货的心态可能比普通人还要强烈。吴国平预计反弹之后,A股还将出现一个较长时间的筑底过程,这对许多投资者来说仍将是一个折磨期。
长城证券研究所所长助理但朝阳也认为,本轮反弹不会出现50%以上的大反转,他预计反弹力度可能只有20%左右,也就是回到2350点左右。政策利好虽然能提振市场信心,但是反弹能走多远最根本的还得取决于基本面。目前国内企业的经营利润、景气度已经呈下滑迹象,明年企业的经营情况仍将遭受严峻考验。但朝阳称,10月份可能仍将是A股走势较差的月份。其间上市公司年内成本最高的三季度财务报告将会陆续公布,预计悲观的三季报行情可能会引发下一轮风险释放。不过但朝阳对11~12月份的行情寄予厚望,届时中央经济工作会议可能会释放出积极的信号,同时三季报的利空出尽,加上机构年报行情的推动,A股可能会出现30%以上力度的中级反弹。
当然也有人对本轮反弹强劲度看得更高些。东北证券策略分析师邓智敏认为,央行下调贷款基准利率和降低存款储备金率的措施是释放流动性的政策,预示着最为严厉的货币政策也开始松动了。从1800点位置到明年二三月份,可能会有30%~50%的大反弹机会,而不只是短期的交易性机会。
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