利差空间受压 保险投资收益率下滑

　　对于昨晚中国人民银行公布的降息决定，业内人士认为，对保险业的影响中性偏负面。

　　银行渠道的短期保险产品的收益绝大多数都来自于利差，而且利差已经非常有限。光大证券保险行业分析师肖超虎认为，降息将使利差的空间受到进一步压缩，保险公司的投资收益有下降的压力。

　　对分红险而言，其投资主要集中在银行大额存单、债券等，降息后这些产品的收益会随之下调。保险公司的投资收益降低了，给保户的分红自然也会随之减少，这对于长期保单持有者来说，会受到一些影响，不过肖超虎也指出，“对于成本来说，保险公司每个月才调一次结算利率，分红险一年才公布一次，相对来说反应是比较慢的。”

　　另一方面，伴随降息的必然是结算利率下滑，业务成本下降。9月份以来，各家保险公司万能险结算利率依然处于“向下”状态。数据显示，9月份，平安人寿万能险中，个人银行万能险结算利率从8月的5.50%降至5.25%，个人万能险结算利率从5.75%下降至5.50%，泰康人寿的卓越财富和放心理财两款万能险的结算利率从5.50％降至9月的5.25％，生命人寿智鑫和生命金满贯的结算利率9月份已降至5.20％。

　　东方证券保险行业分析师王小罡说：“如果未来两年内资本市场的弱市格局仍难以改观，加上降息周期，结算利率继续下行也不是没有可能。”同时，银行降息也会降低保单销售难度，保费会有一定的增长。

　　虽然降息对保险行业的正负影响基本相抵，但业内人士指出，由于近期保险股的走势并不乐观，如果保险公司投资收益率持续低迷，市场将对保险公司业绩进一步下滑产生担忧。