华联控股澄而不清 神秘天马席位归属难定

　　本报记者 王传晓 钟文倩 上海报道

　　笼罩在国内最大的PTA生产企业华联三鑫上空的迷雾，并未因其股东方之一的华联控股(000036.SZ)的澄清而消散。

　　10月12日，华联控股发布公告，就外界猜测纷纭的华联三鑫PTA期货亏损一事进行披露。

　　但这或许只是冰山一角，外界广为关注的PTA0809合约最大多头天马期货席位，并未在公告中现身。而此席位，正是逆市做多PTA的主力，累计交割接近15万吨，涉及金额高达10余亿元。

　　华联控股方面并未对此予以回应，但亦在公告中留有余地——“本公司已再次提请三鑫公司核查是否存在其他情形的PTA 期货交易情况，本公司将根据该事宜进一步核查结果予以披露。”

　　亏损悬疑

　　根据公告，华联三鑫涉足PTA期货，主要是通过旗下四个交易席位，分别位于浙江大越、浙江永安、南华和中粮四家期货经纪有限公司。

　　此外，华联三鑫旗下只有一家全资子公司——绍兴县钱塘江码头有限公司，没有涉足PTA 期货业务。

　　经广东大华德律会计师事务所审计，华联三鑫前9个月PTA期货交易合计亏损中，套期保值损益39977005元，PTA实物交割影响数为-82226144.4元。

　　而华联三鑫接下的PTA实盘数量，也有所披露。

　　通过上述四个交易席位，今年5-9月，华联三鑫共接下10.2万吨PTA实盘，其中，PTA0805合约上接货6.858万吨，以每吨7948.82元计算，实际动用资金5.62亿元。PTA0809 合约上接货3.37万吨，以每吨9170 元计算，实际动用资金3.1亿元。

　　但华联三鑫的窟窿是否仅限于此，目前仍不得而知。

　　“据我所知，华联三鑫PTA期货的损失超过5亿元。”绍兴银行人士向记者表示。此说法，亦得到绍兴担保行业某资深人士的证实。

　　另一方面，最为外界关注的天马期货席位，并没有在公告中出现。

　　接近上市公司的人士透露，华联控股是以发函形式，要求华联三鑫对其期货账户核查。至于是否会有隐匿账户，尚未完全查明。

　　另据知情人士透露，华联三鑫联手一些江浙大户逼仓PTA期货，或有“分舵”为其接仓。

　　记者致电天马期货董事长胡军，其称“为保密起见，不便透露具体的客户资料”，但其同时也认为，从期货公司角度说，参与PTA0809合约的该公司交易席位，没有出现违规和保证金透支情况。

　　但区区4000万元的亏损，为何将这家绍兴最大的企业和国内PTA巨头推至停产悬崖？

　　即便有8.7亿元资金被占用，但在生死存亡面前，华联三鑫“断臂求存”，以卖出PTA兑现浮亏解放被套巨资，也实属正常。

　　等待黎明

　　但华联三鑫的境况，或许没有外界预想的潦倒。

　　“现在PTA与原材料PX的价格差价，已达到2000元/吨，按此计算，华联三鑫的财务费用等，都可以被这个差价所覆盖。”有业内人士向记者表示。

　　华联三鑫占地高达1800亩，“一旦行业基本面逆转，空置土地上还可再开2条生产线。”

　　该人士表示，2009年国内外PX的产能将集中释放，华联三鑫在成本端压力有所减缓，这或许将使其前景出现曙光。“华联三鑫去年的压力太大，挺过今年，经营将会有很大转机。”

　　即便如此，华联三鑫原大股东华联控股似乎去意已决，目前，华联控股在华联三鑫9人构成的董事会上，仅有3席。

　　华联控股公告表示，自华联三鑫公司今年4月二次增资后，“本公司就失去该公司的控股权和经营管理权。”

　　除不再参与增资外，华联控股也为自己的退出留有后路。

　　目前，华联控股为华联三鑫提供的担保仅4.59亿元，这相比华联三鑫庞大的债务负担甚为微小。而上述担保，亦有其它企业提供反担保，其中，华西集团的反担保金额为0.96 亿元，精工建设集团的反担保金额为3.63 亿元。

　　“华联控股逐渐淡出华联三鑫，原提供的担保在债务到期后，不再继续提供担保，这一定程度上也加剧了银行方面的恐慌。”绍兴当地人士表示。最高时，华联控股为华联三鑫提供的担保高达30亿元。

　　该人士表示，华联三鑫另两家本地股东系民营企业，虽旗下亦有公司在香港联交所上市，但相比在A股上市的华联控股和华西集团，资产状况并不能给予银行太多信心。

　　据《财经网》报道，华联三鑫股东方之一的浙江加佰利控股集团有限公司董事长孙利永，“以谈生意的名义人在国外未归”。

　　此番背景下，潜在重组方华西集团、地方政府及银行之间的博弈，将成为影响华联三鑫命运的决定因素。

　　此前，本报曾对重组进程进行报道，相关各方亦有初步意向达成，即“华西集团出资10亿元，地方政府出资5亿元，另外4家担保企业，各出资5000万元。”

　　目前，各方反馈出来的消息均证实，重组各方已接近达成协议，而华联三鑫也有望在近日重新开工。“有5亿资金注入，就可让公司运转起来。”绍兴当地知情人士告诉记者。

　　10月13日，复盘后的华联控股全天成交价为2.15元，下跌10.04%。