2008年CPI依然超标 PPI“明示”通缩

【CPI、PPI数据解读】
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     国家统计局昨日公布，2008年全年居民消费价格（CPI）上涨5.9%，高于国务院总理温家宝在去年两会上设定的4.8%的控制目标，全年CPI增速创1996年以来新高。

　　“能够将去年全年的CPI水平控制在5.9%已经很好了，因为今年上半年的的物价指数太高了。”交通银行研究部研究员唐建伟表示，“短期内通货膨胀的威胁已经基本消除。”

　　事实上，这已是CPI增幅连续八个月回落，本月CPI增幅比上月回落1.2个百分点。今年2月份，我国CPI曾创下8.7%这个十二年来的最高点。

　　在不少经济学家看来，目前的最大风险恰恰在于，由于去年同期基数较高，CPI数据极有可能继续回落，并进入负值区间。

　　显见的是，一方面，国内外经济放缓还将导致总需求下降，从而对物价产生下行压力；另一方面，在如今油价持续下跌的形势下，此前预期的能源价格改革也未能“拯救”CPI。

　　代表企业生产成本的工业品出厂价格PPI数据则已经“先行”进入了负增长区间。

　　根据国家统计局昨日公布的数据，PPI增幅连续四个月大幅度下降。12月份 PPI同比上涨-1.1%，增幅在上月大幅回落的基础上再次回落3.1个百分点，创出自2002年9月来的新低。

　　几乎所有的专家都指出，PPI进入负值能够明确说明我国经济所面临的通缩风险。道理很简单：正是因为企业生产放缓，企业所需的原材料价格才会明显下降，并导致PPI指数的负增长。

　　不少专家昨日纷纷指出，当前经济形势下，亟需国家继续出台更多的财政政策和货币政策保证经济增长。

　　由于PPI和CPI均呈现下降趋势，绝大部分的专家预计，央行在今年还将进一步下调利率和法定存款准备金率。不过，由于连续的高密度降息，更多的专家相信，虽然央行仍会降息，但未来或许会以下调存款准备金率等数量型工具为主。

　　摩根大通中国证券市场主席李晶则对早报记者表示，未来中国经济增长前景很大程度上将取决于政府4万亿经济刺激方案和积极财政政策的执行效果。

　　“因为由于出口下滑的情况在短期内不会得到更大改变，同时消费能够保住现有的高水平已属不易，因此投资显然将是未来一段时间内GDP增长的主要驱动力。”

　　渣打银行中国区研究主管王志浩预测说，今年财政收入增长将达到10% ，财政支出增长接近22%，中央财政赤字占GDP的比重为2.7%。2009年官方国债净发行额总计将达到9500亿元。

　　“这能够为GDP贡献3个百分点。”王志浩说。他同时特别指出，在政府在控制不了外需的前提下，今年对于房市的关注将成为重中之重，

　　“房市的稳定与否很可能成为决定中国经济今年能否达标的关键指标。相信节后，中央政府和地方政府将会继续出台各项支持房市的政策。”