贾康：地方债只是暂时遇冷 发行规模应继续扩大

　　搜狐财经讯 在近日召开的“2009中国金融形势分析、预测与展望专家年会”上，搜狐财经就2000亿地方债的问题采访了财政部财政科学研究所所长贾康。贾康表示，2000亿地方债并不是一个大数目，今后要进一步扩大地方债的发行规模，逐步提高地方债在整个融资体系里的相对份额，并建立稳妥可靠的风险控制机制。

　　地方债遇冷只是暂时现象

　　据贾康介绍，政府通过发地方债来融资，主要目的是为了支持一些特定的企业，支持一些完全靠市场效应不能得到支持的项目，以及支持特定的领域如三农的发展。

　　近日由财政部代理发行的2000亿元地方债券分配方案出炉，四川获得最大发行额度为180亿元，广东次之为 110亿元。河北、新疆、安徽、云南、广西、陕西、宁夏、贵州、辽宁分别获得30亿元到84亿元不等的发行额度。

　　然而已经上市的新疆、安徽两只地方债市场反映冷淡，首只地方债新疆债上市首日便跌破发行价，第二只地方债安徽债，上市首日出现了“零成交“的现象。随后河南债、四川债、重庆、山东、天津和辽宁等地方债将陆续发行。

　　对于地方债市场遇冷，贾康认为只是暂时情况，一方面受近期债市低迷拖累，另一方面债券票面利率较低，吸引力不足。据了解，新疆地方债票面利率为1.61%，安徽地方债票面利率为1.60%，与3.33%的3年期定期存款利率相比，这样的票面利率的确不具备吸引力。贾康表示，长期仍可看好地方债。

　　地方债发行规模应进一步扩大

　　对于2000亿元地方债，贾康认为并不是一个很大的数字，他表示，今后发行规模还应进一步扩大，要提高地方公债在整个融资体系里的相对份额，以适应经济社会发展的需要。

　　他同时表示，要建立稳妥可靠的风险控制机制，要使地方债的资金的使用受公众监督。为避免官员借发地方债的机会为个人牟利，可以实行官员问责制。

　　他分析说：“公共财政里面的预算管理发展方向就是要追求绩效，追求绩效隐含的逻辑就是要实行官员的问责制，官员有了压力，再加上必要的动力机制，随着规范性提高，随着公共资源配置，在理财上的积极性就会得到越来越合理的表现，纳税人的钱也会因此得到更好的应用。”

　　他呼吁国家要循序渐进的推进地方债发行机制的创新，使得资金不仅合规，而且绩效性能够逐步提高。

　　发展政策性融资，帮助特殊项目迈过资金门槛

　　据贾康介绍，地方债属于广义的政策性融资范畴，政策性融资实际就是在市场机制的基础上加入合理有效的政策引导，使得一些无法以拨款方式支持，却可以通过风险公担的形式支持的项目迈过融资门槛。

　　他还表示，这个政策引导要找到一个长效机制，即财政、银行、证券经营机构、企业及相关主体之间的风险共担机制，使资金能够政策性导向、市场化运营、专业化管理，真正发挥现代经济条件融资的特定作用。

　　商业性融资和政策性融资应分轨运行

　　此外，贾康还指出，政策性融资在我国的发展受到了制约。他说：“我国在组织了三家政策性银行之后，各方面都有意无意的回避政策性融资的概念，这种尴尬局面制约了政策性融资的发展。”他建议商业性融资和政策性融资分轨运行、互为补充共同服务于市场经济。

　　据贾康介绍，中国地方上的政策性融资早已有之，地方政府实际操纵的政策性融资平台是大量存在的，只是不规范而已。

　　“不规范并不代表我们应该把它统统取消，这样就违反中国坚定改革的逻辑了。我们要看到它的可取之处，改造其负面影响，使其得到提升。它是整个中国金融发展、深化过程中的组成部分，要从往前看的角度，来支持健康的政策性融资体系的发展。”贾康说。

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