随着宏观调控政策效果的进一步显现，中国经济运行继续朝着积极的方向发展。有观点认为，中国经济已经开始复苏，包括股票、房地产、大宗商品以及黄金等在内的资产价格明显回升，接下来需要防止的是可能会出现的通货膨胀问题，宏观调控政策要做适应性调整。

　　对此，国家发改委经济研究所经济形势研究室副主任樊彩跃表示，当前我国面临的需求不足和产能过剩问题仍很突出，短期内外需持续下降的局面难以扭转，民间投资还不能有效接过政府投资的接力棒。

　　“如果在这个时候就过早地调整政策，由防通缩转变为反通胀的话，经济回升的势头将难以持续。”樊彩跃说。

　　樊彩跃认为，在目前形势下，宏观调控政策决不可松懈，要坚定地保持政策的连续性和稳定性。针对外部需求短期难以好转和民间投资启动面临较大困难的情况，建议及早安排第四批中央投资，确保一次性启动经济成功。

　　“有效需求不足和产能过剩的矛盾短期内难以有效缓解。”樊彩跃解释说，尽管投资和工业均出现了回升势头，但二者的增长极不匹配。前5个月城镇固定资产投资同比增长32.9%，而规模以上工业企业增加值同比仅增长6.3%。

　　其中，国有经济更是表现出巨大的反差。前5个月国有及国有控股企业投资增幅高达40.6%，而工业增加值仅增长0.6%，明显低于集体5.2%和股份制企业8.7%的增速。

　　据分析，国有企业投资高增长主要是政府项目和技改投资所带动，工业增长低迷则主要是由于产能过剩导致企业开工率不足。以往的情况表明，投资增速和工业增速应该是相对应的关系，如此高的投资增速对应的应该是更高的工业增长速度。

　　“目前这种投资强劲扩张而工业增速回升相对缓慢的情况表明，有效需求不足和产能过剩的矛盾仍很突出，发电量、进口和价格走势更进一步说明这一点。”樊彩跃说。

　　数据显示，5月份发电量同比下降3.5%，和4月份相比没有明显好转。进口前5个月同比下降28%，超过出口降幅6.2个百分点，5月当月下降25.2%，比4月降幅又扩大2.9个百分点。

　　“进口降幅扩大一方面是受出口出不去的影响，另一方面也受国内需求不足的影响。”樊彩跃说。

　　数据同时显示，居民消费价格指数和工业品出厂价格指数连续4个月双双负增长，5月当月居民消费价格指数同比下降1.4%，比上月下降0.3%。工业品出厂价格持续走低，5月份降幅扩大到7.2%，比上月继续扩大0.6个百分点。

　　“价格总水平持续下降，表明市场供大于求的矛盾非常突出，通货紧缩压力在不断增大。”樊彩跃说。樊彩跃认为，有效需求不足和产能过剩仍然是制约中国经济能否真正企稳、并进入上升通道的主要问题。在当前全球和中国普遍产能过剩、产品价格形成较大下行压力的情况下，我国短期内面临的仍然是通货紧缩压力，而不是通货膨胀的压力。

　　“在固定资产投资强劲增长带动下，未来一段时间宏观经济有望继续恢复性增长。但对于目前经济运行出现的回升态势还不能过于乐观，中国经济真正走出低谷、进入新一轮上升通道，还有待于世界经济转暖和国内制约经济增长的深层次矛盾缓解。”樊彩跃表示。