随着新股发行改革的实施和三金药业等公司招股的启动，“打新”和“炒新”再度成为市场热门话题。深交所今日发布新股上市首日投资者参与情况分析报告则向投资者提前敲了个“警钟”：投资者上市首日买入新股亏损比例逾五成。

　　中小散户是“炒新”主力

　　参与首日买入的投资者收益情况究竟如何？其账户分布有哪些特征？

　　中登公司深圳分公司及深交所金融创新实验室专门进行了数据分析，该分析从2006年6月19日“新老划断”之后至2009年6月前发行的223只中小企业板股票中选取了上市首日炒作最为严重的22只股票（开盘涨幅、盘中波幅和盘中涨幅分别居前十的股票合并后的总和）作为样本，有关统计结果显示，参与“炒新”的投资者以中小投资者为主，且多为初次尝试上市首日买入新股。投资者上市首日买入新股，亏损比例约占51％。

　　根据对交易数据的统计，共有245743个账户在上市首日买入了上述22只样本股票。分类统计结果显示，参与上市首日买入的主要是中小投资者。其中账户市值在5万元以下的投资者占比接近50％，账户市值在10万元以下的投资者占总人数的85．73％，账户市值在10万至100万之间的投资者占比13．01％。相比之下，账户市值在100万元以上的个人投资者仅占1．05％的比重，而基金、ＱＦＩＩ、券商等机构投资者的比重仅为0．2％。由此可见，中小投资者是参与上市首日买入的绝对主力，机构投资者的参与程度则相对较低。

　　首日买入者多为初次尝试

　　从全部223只股票的统计结果看，在上市首日买入新股的投资者中，高达71．49％的投资者为第一次参与首日交易，另有15．50％的投资者仅仅参与了2次上市首日买入新股。也即是说，近87％的投资者仅仅参与了1至2次上市首日买入新股，可见新股上市首日买入的投资者多数为初次尝试上市首日买入新股。从各年度的情况看，第一次参与首日交易的投资者比例逐年略有下降，但不显著，2006、2007、2008年三年的比例分别为74．75％、73．49％、71．49％，这说明每年仍有相当多的投资者源源不断地加入初次“炒新”的行列。

　　通过对不同价位买入的账户比例进行分析，可以发现，大部分参与首日交易的投资者是被上涨的价格所吸引而买入。随着价格的上涨，买入的账户占比越大，其中有多达54．45％的投资者是在发行价涨幅300％以上时参与买入，呈现出一种非常典型的“羊群效应”式的追涨。

　　参与首日交易者亏损逾五成

　　统计结果显示，首日买入上述22只样本股票的个人投资者整体亏损近3亿元，亏损投资者比例达到51．28％。其中，一些首日买入新股的投资者损失严重，个别股票的投资者账户平均亏损比例甚至高达99％。总体来看，账户市值在10万元以下的投资者亏损程度最为严重，亏损金额高达1．97亿元。

　　统计结果表明：“炒新”并非包赚不赔，盲目跟风炒作更是风险巨大。

　　（本报记者 钟国斌）