东方早报理财一周报记者/仇晓慧

　　与长盛同庆的首日告罄截然不同，机构投资者对另一创新封基瑞福优先的申购则显得反响平平。

　　记者从国投瑞银市场部一线人士那里了解到，7月10日当天，瑞福优先的募集没有触及到25亿元上限。虽然没有想象中那么疯狂，但也还可以。

　　国投瑞银公告称，瑞福分级基金之瑞福优先份额7月10日起正式进入第二次开放集中申购赎回期，募集期至7月16日。本次集中申购的上限为25亿元，若任何一天（含第一天）当日申购申请截止时间后，瑞福优先的有效申购申请金额预计接近、达到或超过25亿元时，基金管理人将于次日在指定媒体和公司网站上公告自即日起停止接受瑞福优先的申购申请。

　　此前有专业人士表示，由于今年申购瑞福优先存在较大概率的无风险套利，不排除出现一日售罄、比例配售的可能，打算申购瑞福优先的投资者一定要及早行动。

　　之前，国投瑞银上海分公司负责人刘艳梅曾对记者表示过对该产品申购状况的信心。她说，目前很多机构都看好，她预计今年中签率仍将保持在较低水平，因去年瑞福优先首次开放申购赎回时，赎回份额寥寥无几而申购资金众多。估计现在的场面多少会让她有些失望。

　　据国投瑞银有关人士介绍，作为国内首只创新分级基金产品，瑞福优先的交易规则与普通基金产品有所不同，每年开放一天办理申购赎回业务，并设置集中申购赎回期。今年瑞福优先的集中申购赎回期为7月10日至7月16日。7月16日是开放日，申购赎回价格要在开放日收盘后才能知晓。根据瑞福分级基金的合同规定，在开放日收市后，当瑞福分级基金份额净值小于基金份额面值时，瑞福优先的申购与赎回价格等于瑞福分级基金份额净值，当瑞福分级基金份额净值大于或等于基金份额面值时，瑞福优先的申购与赎回价格为瑞福优先基金份额参考净值。

　　截至7月7日，瑞福优先的参考净值为0.946元，而瑞福分级基金的净值为0.804元，低于面值。假设7月16日的瑞福分级基金净值与7月7日相同，则本次开放申购赎回价格将按照瑞福分级基金的份额净值计算，专业人士分析指出，其中存在0.145元的差额，就是瑞福进取为瑞福优先提供的有限本金保护，也被称作“安全垫”。今年申购成功的持有人如果持有至2012年到期将可以承继这份保护。

　　分析人士称，这次国投瑞福爆冷可能是之前机构投资者经历了长盛同庆的疯狂后，恢复理智，加上现在市场还处于敏感期，机构投资者开始谨慎起来，直接导致了国投瑞银的冷门。

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