随着IPO开闸，A股市场的融资规模迅速攀升。中国证券报数据中心统计，7月份IPO和再融资的募集资金总额将超过740亿元，创下自2008年3月以来近17个月的新高。

　　IPO融资约540亿元

　　7月22日，广受关注的中国建筑正式进行网上申购，按照发行价每股4.18元计算，募集资金约501.6亿元。中国建筑是IPO发行开闸之后的第一只大盘股，是2008年2月中国铁建发行以来，首只募集资金超过百亿元的新股。上一只募资超过500亿元的新股还要追溯到2007年9月17日发行的建设银行。

　　按照发行日期统计，7月份以来已经先后有万马电缆、家润多、四川成渝和中国建筑等四家公司发行新股，募集资金合计约535.14亿元。而7月28日，神开股份也将进行网上申购，发行数量不超过4600万股，按照券商报告显示，发行价估值为12.4-14.5元，融资金额在5亿元以上。也就是说，7月份仅IPO融资的金额就将超过540亿元。

　　股市回暖为IPO重启创造了条件，与此同时，新股发行的市盈率也水涨船高，接近了市场高点时的水平。桂林三金、家润多、万马电缆的发行市盈率均超过了30倍，中国建筑按发行价计算的静态市盈率达51倍，只有四川成渝发行市盈率较低，为20倍。

　　回顾历史，2008年年初沪综指在5000点以上时，1月份发行的16只新股中，14只发行市盈率超过29倍，中煤能源发行市盈率达到43.71倍。而2008年9月IPO发行临近暂停，当月发行的四只新股中，发行市盈率最高的东方雨虹为25.44倍，最低的华昌化工只有12.36倍。

　　从市盈率水平看，目前股指尚在3200点，然而新股的发行市盈率已经高于5000点的水平。虽然我们不能仅依据估值水平来评判新股的投资价值，但是以往由于定价过高导致新股上市后走出“跳水”行情屡见不鲜，前车之鉴提醒我们投资新股要尤为谨慎。

　　再融资205亿元

　　虽然IPO募集资金增多是7月份融资规模创出新高的主要原因，但是通过对前期融资情况进行统计可以发现，随着市场反弹的深入，上市公司再融资的热情也分外高涨。

　　中国证券报数据中心统计，7月份以来，7家公司实施了定向增发，募集资金合计199.63亿元；豫园商城完成了债券发行，募集资金5亿元。二者合计，7月份再融资募资总额204.63亿元。

　　近期受到商品房价格上涨和销售面积增加的影响，房地产上市公司投资和融资需求大幅增长。7月份再融资规模最大的是保利地产，该公司向实际控制人中国保利集团公司等八名特定对象非公开发行33167.5万股A股，发行价格为24.12元/股，募集资金80亿元。此外，首开股份向7名特定投资者非公开发行33995万股A股，发行价格13.96元/股，募集资金47.46亿元。

　　从今年情况来看，一季度再融资募集资金合计351.4亿元，月平均募资117亿元。进入二季度，上市公司再融资金额明显增加，尤其是大盘股拉动股指快速上涨的6月份，单月再融资239.39亿元。

　　近两个月，上市公司再融资募集资金连续超过200亿元，说明在市场环境走暖的情况下，上市公司的融资意愿正在增强，尤其是产业景气度回升、资金需求增大的行业更是如此。

　　融资总额创近17个月新高

　　2008年由于证券市场的低迷，上市公司的融资每况愈下，继中国铁建之后就没有再发行募集资金超过百亿元的新股。这种情况在中国建筑发行以后得到了根本性的改变。7月份融资募集资金总额创下自2008年3月以来近17个月的新高。

　　中国证券报数据中心统计，2008年1月在中煤能源IPO融资256.7亿元的带动下，当月新股募资311.66亿元，增发527.44亿元，配股4.49亿元，发行债券70.7亿元，合计募资914.29亿元。进入2月份，中国石化发行300亿元分离交易可转债，受此影响当月IPO和再融资总规模达到了762.43亿元。

　　在此之后，无论是IPO还是再融资规模均出现了大幅的萎缩。2008年9月IPO融资仅12.35亿元，10月没有新股发行。再融资募资总额也从2008年2月的527.95亿元，下滑至2009年1月的86.65亿元。

　　证券市场的主要功能是募集资金和资源配置，融资规模的增加体现了A股市场造血功能的恢复，股市的稳定和优质公司的进入有助于证券市场的良性发展。

　　2008年以来上市公司募资情况

　　股票代码股票简称增发募集资金总额（亿元）增发发行数量发行价（元）非现金资产发行日期行业

　　（万股）

　　000725京东方Ａ120．00500000．002．40－6月4日电子元器件

　　600741华域汽车85．19111063．777．6785．193月30日交运设备

　　600823世茂股份83．4169224．0012．0583．415月13日房地产

　　600048保利地产80．0033167．5024．12－7月14日房地产

　　600724宁波富达75．84100055．967．5875．844月20日综合

　　600395盘江股份69．6750928．7913．6869．674月16日采掘

　　600115ＳＴ东航55．63143737．503．87－7月1日交通运输

　　600277亿利能源47．8842749．0011．2047．881月13日医药生物

　　600376首开股份47．4633995．0013．96－7月17日房地产

　　600369西南证券42．64165899．712．5742．642月17日金融服务

　　000961中南建设37．3847802．957．8237．386月26日房地产

　　600320振华重工30．1916979．4717．7830．193月17日机械设备

　　600223ＳＴ鲁置业26．8646471．805．7826．861月6日医药生物

　　000517＊ＳＴ成功24．1882800．002．9224．184月10日信息设备

　　600510黑牡丹23．2535715．196．5123．252月13日纺织服装

　　600970中材国际20．824289．8445．3720．824月8日建筑建材

　　600239云南城投20．0013175．0015．18－4月10日房地产

　　600190锦州港19．1124600．007．77－3月31日交通运输

　　600765中航重机16．8016000．0010．50－3月26日机械设备

　　000631顺发恒业15．9873634．422．1715．983月16日交运设备

　　600115ＳＴ东航14．37143737．501．00－6月26日交通运输

　　002042华孚色纺12．6113511．109．3312．615月27日纺织服装

　　000655金岭矿业12．205083．3324．0012．206月26日采掘

　　002122天马股份11．752500．0047．00－2月13日机械设备

　　600844丹化科技11．008474．5712．98－5月7日农林牧渔

　　600591＊ＳＴ上航10．0022222．224．50－6月24日交通运输

　　600175美都控股9．0817100．005．31－6月17日房地产

　　000100ＴＣＬ集团9．0535060．002．58－4月21日家用电器

　　600122宏图高科8．9312500．007．145．741月14日商业贸易

　　2009年以来部分上市公司增发发行情况