超级大盘股中国建筑（601668.SH）本次发行价格确定为4.18元/股，对应的市盈率为51.29倍。回拨机制实施后，网上最终中签率为2.82568979%。以此计算，网上冻结资金约为8876亿元，加上网下冻结的9694亿元，中国建筑共冻结资金18570亿元。

　　发行市盈率51.29倍

　　中国建筑公告称，根据本次发行网下总体申购情况，发行人和保荐人协商确定本次发行价格为每股4.18　元，发行数量为120亿股。按照发行后总股本计算，中国建筑的发行市盈率高达51.29倍。

　　据上海证券交易所提供的数据，中国建筑网上发行有效申购户数超过447万户，有效申购股数为21233753.30万股，网上初步中签率为3.39%。由于网上中签率高于网下，发行人启动回拨机制，将12亿股由网上回拨至网下。这样，网上最终发行股数为　60　亿股，最终中签率为2.83%。网下向配售对象配售的股票为　60　亿股，最终获配的有效申购总量为23028080　万股，配售比例为2.61%，认购倍数为38.38　倍。

　　这样计算下来，网上冻结资金为8876亿元。同时，由于初步询价提供了入围报价的174　家询价对象管理的531　家配售对象全部参与了网下申购，其中530　家配售对象及时足额缴纳了申购款，冻结资金总额为9694亿元，合计18570亿元。

　　而在新老划断至新体制改革前，募资规模200亿元以上的IPO网下平均冻结资金约为4114亿元，网下申购冻结资金最大规模为7992亿元，而网上发行平均冻结资金高达17222亿元。

　　网上中签率超网下

　　新股发行制度改革后的效果在中国建筑的发行过程中得到了体现。在新规后首只超级大盘股发行过程中，首度出现网上中签率超过网下的情况，并且致使本次发行规模的10%由网上回拨至网下。

　　申银万国研究所专门研究一级市场的高级专员林瑾指出，这次出现网上中签率高于网下情况，体现了新股发行制度改革对中小投资者的倾斜。在她印象中，之前很少会出现这种情况。此次网上冻结资金量下降较为明显，如果按照之前的情况，网上至少会冻结2.6万亿元以上。而网下这次冻结的资金则比较多，此前最多也不过8000亿元左右。

　　深圳某券商投行高管也认为，网上中签率高于网下表明新股发行制度改革已经显现出成效。但他认为，目前来看，这还只是个案。由于处于牛市之中，还有很多投资者认为二级市场买卖可能更赚钱，因此申购意愿并不是特别强烈。同时，很多机构在此前甚至认为中国建筑发行市盈率偏高，并且预计其上市首日涨幅有限，这也一定程度降低了网上申购热情。

　　而东海证券行业研究员王万金认为，中国建筑的发行市盈率实际上并不高。上述计算是按静态市盈率，而如果按2009年的动态市盈率来看的话，约为27倍。而目前建筑类公司平均动态市盈率为24倍以上，房地产板块平均动态市盈率超过32倍。而中国建筑产业链比较完善，其定价模式也更应该偏于房地产。

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　　发行近20亿股　中船重工首发27日上会

　　王斌

　　中国证监会昨日披露，中国船舶重工股份有限公司（下称“中船重工”）的IPO申请将在27日上会，拟发行不超过19.95亿股A股，发行后总股本不超过66.51亿股，发行保荐人为中国国际金融有限公司。

　　根据中船重工的招股说明书（申报稿），本次发行募集资金将主要用于船用动力及部件、船用辅机、运输设备及其他三个业务板块的22　个新建和改扩建项目：约43.10亿元用于船用动力及部件业务生产能力建设，14.52亿元用于船用辅机业务生产能力建设，6.73亿元用于运输设备及其他业务生产能力建设。

　　截至今年一季度末，中船重工的股权结构为中国船舶重工集团公司（下称“中船重工集团”）持股97.21%，鞍山钢铁集团公司（下称“鞍钢集团”）持续2.15%，中国航天科技集团公司（下称“中航科技集团”）则持有0.64%的股权。如果按照19.95亿股发行计算，发行后，上述三大股东持股数量不变，持股比例分别下降至97.21%、1.5%和0.45%。

　　2008年，中船重工归属于母公司所有者的净利润达到了12.21亿元。不过中船重工特别提及，根据国家有关政策，2006　年、2007　年和2008　年其收到的政府补助收入分别为13750.85　万元、16295.11　万元和26202.76　万元，分别占同期利润总额的20.63%、15.01%和17.82%。如果未来中船重工下属子公司享受的增值税优惠政策及其他相关政府补助政策发生变化，将对收入产生较大影响。

　　Wind资讯统计显示，在中船重工审核之前，已经有29家公司通过了证监会审核但仍未上市，今年以来审核通过但仍未发行的公司有3家。

　　此前，中船重工集团旗下的风帆股份（600482.SH）已经在A股上市，去年末中船重工集团持股34%。昨日午盘，风帆股份股价受到资金大力托起，呈现直线上扬态势，最终收盘以微涨0.71%收盘。

　　40万人热捧　北京金隅冻资达到4650亿港元

　　舒时

　　北京金隅（02009.HK）于7月22日截止认购，根据目前CBN记者掌握的信息，北京金隅IPO有可能刷新今年香港新股市场多项纪录。

　　据接近承销团队的人士透露，金隅吸引的投资者超过40万人，为今年以来最多人捧场的新股。在认购资金方面，散户的认购额达到600亿美元（即冻结资金超过4650亿港元），超额认购倍数达到770倍。

　　除了上述两项指标创出今年新高外，金隅也成为今年获最多以最高限额认购的新股（香港称为“顶头锤”）。香港《经济日报》披露，“顶头锤”数达到250张，以一张大额定单涉资约3亿港元计算，单在此项上，金隅的认购便共涉资逾750亿港元，相当于冻结资金总额的16%。

　　香港媒体已经赋予金隅年度“三冠王”(包括冻结资金、认购人数及“顶头锤”数目)的称号。即使从香港新股历史来看，金隅也相当强劲，其散户认购的冻资纪录已打入五大新股冻资王，仅次于中国铁建(01186.HK)的5420亿港元，成为第二大冻资新股。

　　按计划，金隅将于下周三正式挂牌。业界估计，其将会以6.38港元上限价定价。而由于大市表现良好，该新股上市首日的股价或有可能高升30%至40%，但该股能否打破琥珀能源（00090.HK）创下的今年新股首日开盘升幅纪录，成为四冠王，还有赖届时大市情况。