【今日市况】受获利回吐压力集中释放和中国建筑上市等因素拖累，周三深沪大盘展开大幅跳水行情，深沪股指分别暴跌5.54%和5.00%，双双以破位长阴线报收，全天合计成交约4377.57亿，创出A股市场的历史成交天量。

　　5·30再现？

　　周三的走势依然没有逃脱出周三历来的调整习惯，但跌幅却可以算得上今年之最了。看看成交量，4000个亿的成交很难让人不定义为恐慌抛售。面对今天这样突如其来的行情，恐慌始终不是应对的办法，从行情的运行中找出一些蛛丝马迹或许能够带来一些意想不到的收获。

　　透视一：缘何大跌

　　对于今天的大跌，有人怪罪于中国建筑。大象起身固然不易，但是透过现象看本质显然更为重要。

　　关注近期行情的投资者大多都能感觉到对于市场走势认定上越来越不一致的一面，对于上涨的动能过分依赖石油石化，市场自有其谨慎的一面。中国建筑上市后股价低于预期，且盘中出现回落，恰好给予恐慌情绪一个宣泄机会。从这点来看，今天的回调是一个情绪不平衡点的宣泄。

　　说到近期行情的支撑点，无外乎就是中国石油和中国石化领导下的资源股主导型行情。众所周知，资源股受制于国际期货价格走势，近两天国际期货价格走势略为偏软，无形当中就给资源股走势带来明显的抑制作用。就这个点来分析，后市国际期货价格走势将成为行情的一个重要支撑点，投资者可以从这个方面适当思考行情的走向。

　　今天走势还赖银行方面传出的消息的影响。消息面上，有传闻说到7月份信贷总量的问题。相关人士预计7月份信贷总额收缩为5000亿元。在这一点上我们不就数字做出评论，但需要提醒投资者的是，对于银行信贷来说每个季度的头一个月都是低点。且从信贷与股市的关系来说，过于紧密必定不是一个好事情。

　　透视二：短空中长多？

　　对于行情的趋势，我们用一句话来总结：短空中长多。

　　短兵相接：就短期的市场来说，今日两市双双走失10日均线，无论是人气还是技术都需要一个逐步恢复的过程。短期预计将会以明显地多空争夺为主。5日和10日均线的争夺将再次成为市场的关键。

　　棋逢中场：从中期走势来看，决定大盘走向的是即将进入高潮的中报行情。已经公布的中报显示，部分上市公司的业绩好于预期，且随着经济转暖，市场对上市公司业绩的看法将由报表的数字转向下半年的增长潜力。只要中报能有符合预期的表现，大盘的估值将得到确保。

　　高瞻远瞩：首先从信贷走向来说，每季度几乎都是前低后高，这点将支撑股市的运行。其次，经济发展才是行情走向的重要推手，在保八的目标之下，即使短时的发展具备不确定性，中长期的发展也将得到政策的重点关注。

　　总的来说，在短兵相接中保持冷静的头脑，把握中长线走势是近期操作的要领。（科德投资）

　　“海啸”突袭 措手不及

　　周三大盘受获利回吐影响，大盘低开震荡，钢铁、电力、金融股拉抬大盘指数一度创出新高，随着指数拉抬掩护，资金出逃明显，14点后各个板块联袂跳水，大盘惊现超过7%的大幅跳水，至收盘上证收于3266.43点，跌5%;深证收于13070.6点，跌5.54%，权重板块的集体跳水促使大盘险象环生，大盘终结5连阳走势，两市创出了4377亿的惊人天量，成交量的大幅放大也使大盘大伤元气。

　　从政策面看，央行昨日大部报告，CPI将于三季度末见底反弹，通胀预期显现，央行对信贷投放的态度将有所转变，由以前的‘引导货币信贷合理增长’转变为‘引导货币信贷适度增长’，可以看出，货币政策的调整，由前期的‘刺经济保增长’转为‘保增长防通胀’。这也是上半年放贷量的大幅增长所致。二级市场对流动性的担忧，引发市场回落。

　　从技术面，空方大肆宣泄大盘击穿3400、3300整数关口点没有遇到丝毫抵抗，5日、10日、20日短期支撑线亦被轻松击穿，显示大盘短期做空动能相当坚决，从深证成指看，日K线已经向20线靠拢压境，从各项技术指标看，MACD、KDJ等各指标都已经明显转弱，短期5日、10日均线的上升通道有效击穿，预示大盘短期市场风险在逐步加大。

　　从盘面看，今日个股呈普跌状态，板块无一幸免的全部翻绿，房地产、有色金属、发电设备、传媒、环保、交通、煤炭石油、等跌幅较大。板块跌幅都在6%以上，金融板块、汽车、钢铁板块跌幅相对小些，但跌幅都在5%一下。从板块看，市场大幅下跌让人乍舌。

　　从资金流量看，今日板块资金流出惊人，仅银行资金资金流入2.1亿，通信流入0.8亿，其余都呈净流出状态，板块资金流出较大的有，稀缺资源、新能源、房地产、钢铁、煤炭石油分别流出7.2亿、5.3亿、5.1亿、3.3亿、2.7亿。

　　后市预测，近期我们一直强调大盘高位风险，在昨日收评《海啸来临前 一切都是平静的》一文中，明确阐述了我们的观点：市场多空双方分歧加剧，一旦大盘有风吹草动，市场将形成合力起到助跌作用，下跌也将超过预期。今天的大幅下跌也的确出乎所有人意料。由于大盘涨幅过大，急速上涨透支未来涨幅，自身有回调需求来进行修饰技术走势;毕竟从估值角度看，目前已经逼近2007年高点水平，市场泡沫化比较明显，挤泡沫已经是势在必行了。而从政策角度看，政策的出台是促进经济平稳发展，二级市场也是一样，市场大幅上涨是管理层不愿意看到的，信贷的不合理流向、没有发挥真正作用，也促使管理层货币政策方向出现微调。今日下跌放出天量杀跌，使市场元气、人气大伤，而同样破坏了上升通道，短期市场压力将大大增大，所以不管从政策角度还是市场角度，我们都应注意市场短期风险。不过我们也不应过度悲观，今天的下跌是市场巨量获利筹码所致，国家政策导向不变;流动性没有转向，只是微调;而目前又是经济恢复期，股市的融资功能和投资功能国家政策是不会让它失去的，毕竟新股才刚发行。所以今天大盘大幅杀跌，重挫人气，短期市场还将维持低位震荡，短期回调给后市上涨奠定基础，我们要做的就是精心选股，把握被市场错杀的股票，后期逐步建仓。

　　一定要对中国经济和股市有信心，信心比黄金更重要，短期回调不改长期走势。操作上，我们依然建议控制仓位，最后疯狂都是冲动投资心态造就的，一定要给狂热心态降温，短期要降低仓位降低操作频率，等市场发出明确信号在逢低买入。（国诚投资）

　　股市不姓涨 新股也一样

　　周三是超级大盘股中国建筑的上市日，也是中国股市可以留下一笔的日子，这一天中国股市又出现了大幅下跌。单日出现如此跌幅确实接受不了，但如果与前期的连续上涨行情对比，这样的跌幅并没有太多不合理，投资者没有必要去打听那些不着边际的下跌原因，事实上也不会有很靠谱的利空消息。股市本来就不姓涨，连续上涨后出现一定的下跌十分正常，对此，投资者要有这个预期和承受能力，只要持有的品种没有出现明显高估，后市继续向上的潜力依然存在。令人不解的是，当股市体现系统性风险的时刻，一些本来估值就高得出奇的上市新股却逆势上涨，仿佛新股天生就可以回避市场的系统性风险。股市里可以存在适度投机，但是千万不要演变为击鼓传花的游戏，更不要把新股当成天生的玩物，没有最新，只有更新，最终会有很多人为新股的非理性炒作付出惨痛的代价。（东海证券）