央行昨日发布报告，以严厉的口吻就全球经济复苏期间可能出现的“新一轮资产价格泡沫和恶性通货膨胀”提出警告，并表示将根据经济形势及物价变动情况对政策进行微调。受此影响，沪深股市昨天应声而落，低开低走大幅震荡，上证指数失守3400点整数关，震荡幅度超过百余点。

　　大盘反击功亏一篑

　　昨天，上证指数以3401.48点跌27.02点低开后，石化、银行、券商、煤炭、钢铁、有色等板块纷纷向下杀跌，大盘因此快速跌破3400点大关，并一路下行，最低跌至3309.61点，此后围绕3330点小幅波动。从盘口看，中国石化、招商银行、中信证券、中国神华等权重板块的龙头，跌幅一度均超过5%，这些权重股的走弱导致大盘跌幅加剧。

　　午盘后，在继续盘整半小时后，由于早盘下跌速度过快，一些场外资金进场抢反弹，推动大盘反抽上扬，早盘下跌100多点的股指也因此收窄为下跌不到10点，并收复3400点。盘口显示，银行、地产板块发起反攻强势上涨是大盘反抽的主要功臣，其中招商银行和万科A分别由下跌4%强势翻红。虽然大盘最终功亏一篑，强大的抛盘使得3400点再度失守，但却充分显示了蓝筹权重股依然是大盘的中流砥柱。至收盘，上证指数报3356.33点，跌72.17点，跌幅为2.11%。深证成指报13495.97点，下跌286.97点，跌幅为2.08%。

　　值得关注的是，昨天大盘虽然下跌，但成交却小幅萎缩，两市合计成交3346.04亿元，较上一交易日减少一成左右，显示了市场惜售心理相对浓重。

　　目前没有悲观理由

　　昨天大盘大幅震荡，不少投资者越加困惑，对于未来不知道如何操作。对此，有分析人士认为，不妨学学基金“积小胜为大胜”的操作策略。举例来说，7月份以来，部分次新基金在建仓后表现不俗，其中最值得注意的是嘉实量化基金。据晨星统计，截至8月4日，嘉实量化成立4个月以来净值增长35.6%，在同期成立的股票型基金中业绩表现抢眼。那么，嘉实量化基金又是怎样投资的呢？

　　不同于传统的主动型股票基金，嘉实量化以“定量投资”为主。所谓“定量”就是坚持持股分散，以获取多元化的超额收益来源，目前该基金投资组合中的股票超过150只，这也体现了其在量化投资希望“积小胜为大胜”的初衷。事实上，分析人士指出，量化投资方法在A股市场具有很强的适用性，因而，在未来市场不断震荡中，投资者可借鉴这一做法。

　　展望后市，嘉实基金总经理助理兼量化投资部负责人陶荣辉认为，从中国经济复苏趋势、信贷对投资的拉动、企业盈利好转以及流动性依旧充裕几方面分析，目前没有悲观的理由。本报记者许超声