昨日两市低开低走,全天呈现单边下跌走势。银行股更是跌幅巨大,14家上市银行无一上涨。中信银行、华夏银行、浦发银行、宁波银行跌幅都超过了5%,建行、交行的跌幅也都超过了4%,工行也大跌3.92%。
自上周以来,银行板块就陷入了“政策微调”的阴影中,14家上市银行均出现不同程度跌幅,跌幅最多的几家银行已超过10%。
中报发布带来投资机会
“受利空因素影响,市场近期整体可能会表现较为疲弱,但基于基本面和估值因素,我们继续看好银行板块的相对表现。”国信证券银行业分析师邱志承表示。
瑞银证券银行业分析师王瑶平更指出,中报或提供投资良机。他表示,自7月初以来,中资银行股的走势落后于上证综指8%,相信中报将带来投资机会,因银行股的中报业绩可能强劲,而监管政策调整对2009年经营仅有小幅影响。王瑶平预计,中报业绩同比趋势虽然仍可能较弱,但季度环比可能强劲复苏,考虑到二季度往往是员工费用和拨备计提较低的一个季度,将有助于净利润表现。
近期银行股走出调整走势,有观点认为信贷政策出现微调将直接影响银行股,以及地产股的表现。
邱志承指出,货币政策调整、信贷约束加强、楼市成交量环比下滑是促发下跌的主要因素。但他认为,货币政策向正常化方向过渡引发板块回调应是正常现象,货币信贷政策层面对板块的直接支持将向逐步减小的方向过度。但随着央行在数量型工具上先行进行微调,市场利率也将在此之后随之发生调整,而且调整方向对银行息差有利,由于行业基本面仍然处于持续回暖的通道上,尤其是息差扩大的趋势较为明显,因此板块继续下跌的空间非常有限。
国有大型银行更值关注
在板块估值方面,邱志承进一步指出,目前银行板块的PE估值落差重新回到了较高水平,未来该落差将有缩小的动力,尽管大盘整体走势可能偏弱,但依然看好银行板块的相对表现。东方证券王鸣飞表示,从绝对估值来看,银行股仍处于合理区间,相对估值处于略低的区间内,未来数月,银行股的相对走势可以强于大盘。同上半年券商纷纷看好股份制商业银行不同,如今各大券商都频繁推荐更为稳定的大型银行。
邱志承表示,在选股上强调“国进民退”以及寻求估值洼地的选股思路,推荐以工行、建行为首的大型银行,以及兴业、北京银行。
无独有偶,瑞银也重申看好A股工行和建行,同时还对招行A股和深发展给予“买入评级”。同时看好工行的还有大华继显(UOB),该行给予工行买入评级,理由是其资本状况得到加强,且贷款业务更具防守性,同时大华继显还将建行的评级从持有上调至买入。
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