市场预计，8月宏观经济数据继续向好，这成为A股上攻的重要动力。除了宏观经济因素，随之而来的A股上市公司第三和第四季度的业绩同样左右着A股走势。

　　统计数据显示，1600家A股公司今年上半年，合计实现税前利润6503.6亿元，同比增幅为-12.3%；合计实现归属母公司股东的净利润4781.8亿元，同比增幅为-13.7%。其中，今年第二季度税前、税后利润同比增幅分别为-1.6%与-2.8%。

　　相比二季度的数据，海通证券分析师张冬云预计，A股今年第三季度税前利润同比增幅有望转为正数，并实现个位数正增长。而A股今年第四季度税前利润同比有望实现大幅增长。“这是因为去年第四季度基数极低。”

　　从全年业绩增速角度看，综合各种因素，在悲观预期下，张冬云预计，2009年全年A股业绩增速约为14.0%；在中性预期下，2009年全年A股业绩增速约为18.4%；在乐观预期下，2009年全年A股业绩增速约为22.8%。上市银行企业坏账率控制较好、A股整体资产价格波动损益项目合计收益好于此前预期，是A股全年业绩增速可能好于此前预期的主要有利因素。

　　张冬云指出，营业收入增幅大幅放缓、期间费用刚性增长应是影响A股今年全年业绩增长的两项最主要负面因素。

　　方正证券分析师李镜池也表示，二季度上市公司的盈利状况得到了明显改善。

　　对于盈利复苏后的投资策略，李镜池表示，根据美林投资时钟揭示的行业表现与经济周期的一般规律，以及中国此轮经济复苏中基建投资和政策刺激驱动的特点，当前的盈利复苏主要按照4条主线展开：

　　一是利率敏感型，受益于宽松货币政策和充裕流动性，如房地产、金融、汽车。

　　二是基建投资受益型，部分中上游行业受益于基建投资的拉动，复苏早于一般的周期，如建筑建材、交运设备、信息设备、化工，而黑色金属、有色金属环比虽有所改善，但复苏仍然不明显，盈利仍处于周期低谷。

　　三是政策刺激型，受益于政府积极财税政策的行业，如家用电器、汽车。

　　四是防御性，受益于必需消费的稳定增长，如医药、食品饮料、餐饮旅游、轻工制造。宋璇 (来源：国际金融报)