A股市场三季度反复震荡，而境外市场的上涨势头显得毫不犹豫。以香港恒生指数为例，自从今年3月9日从阶段低点11344.58点发力上攻，三季度延续了二季度的上升势头，截至10月21日，恒生指数已突破22000点，两个季度以来指数已然翻倍，超越了A股同期涨幅。

　　银河证券基金研究中心统计数据显示，三季度A股标准股票型基金、偏股型基金和灵活配置型基金的平均净值增长率分别为-3.01%、-2.59%和-2.57%，而QDII基金三季度均获得了正收益，分散风险功能得到体现。

　　受益于香港市场的上涨，以中国概念股为主要投资目标的海富通中国海外股票（QDII）基金，10月20日最新累计净值已达1.721元。根据晨星数据统计，截至10月15日，该基金今年来净值增长率已经高达76.23%，业绩遥遥领先于其他QDII基金产品。这个成绩与A股市场上跑得最快的偏股型基金也不相上下。

　　海富通中国海外股票（QDII）基金经理助理杨铭日前接受本报采访时表示，三季度A股市场的投资者对于经济复苏前景显得犹豫不定，市场行情震荡多变。而美国、欧洲等境外市场公布的经济数据好于预期，投资者对于复苏的信心更为坚定，带动美国股市、香港股市的连续攀升。

　　“6月初，海富通QDII第二次分红时，当时恒生指数在18000点左右，有投资者担心涨幅过大，将会出现回调。但是我们当时分析了宏观经济基本面数据，认为在全球流动性充裕没有发生太大变化的前提下，全球经济体复苏过程中市场也不会有太大问题，依然采取的是较为乐观的操作策略。”杨铭表示。

　　现在恒生指数已经突破22000点，但杨铭依然提醒投资者不宜过早保守。他认为，相对A股，香港市场受到更多全球流动性变化的影响，全球经济复苏过程中公司盈利预期不断被修正，动态市盈率并不高，且香港上市的中国概念股受到中国经济领先全球复苏的正面影响，未来市场仍然相对乐观。周红玲