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中小板主板新股首日涨幅收窄

2009年11月12日00:11
  在创业板28只新股上市首日遭遇爆炒之后,新股上市首日的涨幅重新引人瞩目。

  11月11日,湘鄂情(002306.SZ)、北新路桥(002307.SZ)两家中小板公司在深交所挂牌上市,涨幅分别为41.32%和88.58%,远低于创业板上市首日106%的平均涨幅。

  公开数据显示,本月陆续登陆A股的6只中小板个股的首日平均涨幅为65.5%,另外,今年新股开闸以来上市的33只中小板公司首日平均涨幅为62.36%。

  实际上,今年以来,中小板公司的首日上市涨幅还低于主板公司的上市首日涨幅。数据显示,今年7月至今上市的5只主板新股上市首日平均涨幅约为72.4%。

  虽然说,新股上市首日涨幅和二级市场整体环境、当期资金流动性以及个体公司自身资质等多种因素相关。但不可否认的是,今年新股开闸以来,主板、中小板公司首日上市涨幅正在明显呈收窄态势。

  WIND资讯的统计结果显示,除却10月30日上市的28只创业板新股,今年上市的38只新股首日平均涨幅近约63.68%,这一比例远远低于2007年的193.07%和2008年的114.87%。

  与之相对应的是,今年7月以来发行的5只主板平均发行市盈率(发行前)40.26倍也远远高于2007年的36.23倍和2008年的29.69倍;同样,33家中小板公司39.39倍的平均市盈率高于此前两年的同类指标——2007年平均28.83倍,2008年平均26.29倍。

  另外,可以比照的一组数据是,2008年上市的71只中小板首日平均涨幅约为120.46%,而2007年上市的100只中小板公司首日平均涨幅却高达208.96%。

  “本次新股开闸前,中国证监会对于新股发行体制的改革,看来已经开始起作用。”华泰证券的一位保荐代表人告诉记者,按照老的发行体制,新股发行平均市盈率绝大多数低于二级市场的估值,这使得上市首日和上市后短期内不少公司股价出现一倍甚至几倍的涨幅。

  据记者不完全统计,2007年新股首日平均涨幅分别约为193.07%。当年,深交所挂牌的中小板公司首日平均涨幅甚至超过了200%,其中,近10只公司首日涨幅超过400%,排名第一的宏达经编(002144.SZ)首日涨幅更是高达538.12%。

  这明显与当时中小板发行前平均28.83倍的市盈率远远低于当时二级市场超过40倍的平均市盈率有关。

  公开数据显示,即便是在2008年一路走熊的市场环境下,当年挂牌上市的71只中小板公司26.29倍的平均发行市盈率低于市场30倍的平均市盈率。。

  不过,硬币总是存在着两面,发行市盈率大幅提升带来的另一个后果则是,担任承销商的保荐人会不遗余力地通过各种方式提高发行主体的发行价格,如11日上市的湘鄂情则以60.97倍的发行市盈率列今年以来新股发行市盈率的榜首(创业板公司除外)。

  而在新股上市首日随着一批专事“炒新”资金的追抬,不少新股虽然首日涨幅较之此前两年出现大幅回落,但是上市后的市盈率则远远高于市场平均水平。

  例如据记者统计,今年上市的38只中小板首日上市后平均市盈率超过50倍,其中33只中小板公司约为52.6倍,5只主板公司约为51.45倍。

  值得一提的是,10月30日,28家创业板公司以55.7倍的平均发行市盈率上市后,截至当日收盘,28家公司平均市盈率高达85.7倍。

  而在这之后的8个交易日中,除吉峰农机(300022.SZ)等个别公司走势强劲之后,绝大部分公司股价却走出了和大盘指数回升走势完全相反的“跌跌不休”的走势,跌幅最大的金亚科技(300028.SZ)累计跌幅约30%。红日药业(300026.SZ)等8家公司股价也早早跌破了上市首日的最低价,上市前不少投资者看好的华谊兄弟(300027.SZ)更是走出了罕见的8连阴,累计跌幅达23%。

  “创业板如今的走势让人想起了2007年上市的中国石油(601857.SH),如果是在上市首日高点附近买入的话,估计不少公司在相当一段长的时间内都无法解套。”上述华泰证券人士表示,“这对于监管部门来说,依然是一个很大的考验。”
责任编辑:田瑛
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