谨防要素价格上涨抑制了经济复苏

　　在经济迈向复苏、CPI处于低位的背景下，油价、电价和水价顺势而行，已经或者正在酝酿上调方案。

　　在这一系列的涨价过程中，将要为此买单的公众在定价上几乎没有发言权。笔者暂不评价定价机制的合理与否，讨论听证会的效果如何，仅简要地分析一下油、水、电价上涨所持有的预期目标，并推测一下涨价后可能的连锁反应。

　　油、水、电价的上涨理由集中在两个方面，一是为了消除企业亏损，二是为了合理引导社会消费，促进节能减排，提高节能意识。然而，油、水、电企业的亏损无非是管理效率低下或者原材料涨价所致，在原材料价格并没有显著增加的情况下，应该更多地反思管理效率。再者，用价格引导社会合理消费，也难以达到预期目的。因为经济不景气，就业困难和收入下降已大大制约了中低收入群体的消费行为，至于高收入阶层，几分或几角的价格上涨，哪能改变消费习惯。用节能减排、消除浪费作为涨价的理由就有些牵强了。

　　而仅从油、水、电价上涨的后果来看，似存在着多方面的潜在风险，可能会直接或间接地抑制刚刚有点起色的经济态势。

　　首先，油、水、电价上涨直接减少人们的可支配收入，进一步抑制了消费需求。去年冬天以来，政府出台了多项刺激消费的措施，但效果始终不显著，推动经济复苏主要还是靠投资。说到底，中国人能用于消费的可支配收入太少，而不是因为消费观念滞后。面对房价如脱缰野马般的涨势，国人只得一再压缩当期消费。油、水、电价的上涨幅度虽然比不上房价，但却是生活必需品，每天每个人都要消费，最终只能通过压缩其他消费需求来获取，这意味着减少一些非生活必需品的支出。

　　其次，加速形成涨价预期，或许埋下了连锁式通货膨胀的隐患。虽然相关部门的人员一再声明油、水、电价的上涨不会引起通货膨胀，其理由是发改委将严格控制成品油调价的连锁反应，保持市场物价基本稳定。然而，历史经验证明，控制价格连锁反应的效果，往往难如人意。且不说其他产品可以采取降低质量、增加附加费用等变相涨价方法来回避管制；即使价格管制非常有效，当相关产品无法消化要素成本上涨所导致的费用问题时，总可以采取减少供给的对策。在市场供小于求的情况下，价格还是会借助黑市或“关系户”的方式上涨。更让人忧心的是，油、水、电价上涨，还向公众披露了一个信号，使理性的人们作出新一轮物价上涨的预期。单纯的物价上涨不等于通货膨胀，但如果形成了通胀预期，则会加速这一进程。

　　最后，油、水、电价上涨直接增加了企业生产成本，降低了市场竞争力，在一定程度上消解了经济增长的微观动力。深入来看，油、水、电价上涨是“拆东墙补西墙”，通过向其他企业提价来弥补油企、水企和电企的利润不足。不同的是，这一年多来的经济环境，对那些在市场中持续竞争的民营企业来说几乎是“屋漏偏逢连夜雨”，要素价格的全面上涨将会给处于不利竞争地位的民企“雪上加霜”。即使油、水、电这些生产要素的小幅上涨，也令他们难以“消化”。有一位企业家甚至说，民企再怎样提高管理水平，都无法与国企竞争。毋庸置疑，民企是推动经济复苏，增加就业机会，提高收入水平的重要力量，但当这些微观主体的市场竞争力日渐丧失时，经济增长的前景就很难乐观。

　　（作者为广州景基投资有限公司投资总监）