中国经济明年超过日本 成为全球机会盆地

　　G2的1/2：明年超过日本，中国成为全球机会盆地

　　经历全球金融危机之后，中国已从跟进者变身成为领跑者，爆发力不可限量

　　11月11日，中国10月重要经济数据出炉，总体呈继续回暖态势。在全球经济危机的催化下，随着中国经济复苏趋势不断强化，市场普遍预期中国明年有望超越日本，成为世界第二大经济体，这也预示着，中国机会的突显。

　　“危机过后，全世界由G2组成”

　　毫无疑问，全球金融危机冲击了过去的金融市场秩序，但也给各经济体金融市场的此消彼涨提供了机会。

　　对此，瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬形象地比喻：“中国是青年，摔了跟头，爬起来拍拍屁股就没事了。美国是40岁的中年，摔下去腰扭了，不会有致命问题。美国的求变能力是世界一流的，美国联邦政府、联邦储备局、国会齐心协力要把美国拯救出来。而欧洲是60岁的老年人，他自己没有摔跟头，是美国人推的，但摔下去骨头就断了。欧洲的求变能力决定了欧洲在复苏中间缺少灵活性。日本是80岁的老人，80岁老人摔一跤后果显而易见，日本的人口老化问题极其严重，没有内需。日本靠的是出口，而又把出口的重兵分布在美国。”

　　“这场危机后，全世界不再需要G20，而由G2组成。”陶冬说：“发达国家有一批人出现结构性的回落，变成没落贵族；新兴市场国家中间的精英会有所上升。这就组成了世界新的中产阶级，而世界的两级一个姓美、一个姓中。”

　　“中国周期”第二年

　　去年9月，《理财周报》曾在封面上打出“中国周期”这一口号。确实，全世界都在看中国怎么做。

　　其实，早在今年6月，日本经济产业省发布的年度报告就首次承认，若日本经济继续恶化，中国国内生产总值(GDP)将在今年或明年超过日本，成为世界第二大经济体。此外，国际货币基金组织（IMF）在半年一度的《世界经济展望》中，预测日本今年经济收缩5.4%，明年则仅增长1.7%。至于中国这个第三大经济体，估计今年增长8.5%，明年则进一步升至9%。

　　“PMI指数最早说明了中国经济复苏的事实。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松说：“PMI即采购经理指数，也被称为格林斯潘荒岛指数。因为格老称，如果把他丢到荒岛上，只能选一个指数来决定宏观经济政策，那么就是PMI指数。一个年轻的基金经理今年赚了大钱，就是因为他看到PMI指数从去年11月最低39点之后，以非常稳定的姿势上扬，到了3月后稳定在50以上。”

　　“所以，去年10月、11月是这一轮经济周期阶段性的底部。而这一轮周期的阶段性高点应该是在明年第一季度。”巴曙松说：“在中国明年有望成为世界第二大经济体的情况下，我们不应低估国内消费增长对经济的拉动作用。同时，目前大量的国际资本在流向亚洲、流向中国，从近几个月的数字来看，这个势头在加速。"

　　“出口是明年经济超越今年的原因”

　　海关总署11月11日公布的数据显示，10月中国出口1107.6亿美元，同比下降13.8%，较9月收窄1.4个百分点，为今年最低降幅，月度出口连续四个月超千亿美元。

　　外需好转使得中国出口得以改善。摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶认为，10月的PMI显示外部需求持续改善，近期结束的广交会也提供了乐观的理由，美国、欧盟采购商人数明显增加。中信证券首席宏观经济学家诸建芳认为，出口降幅收窄的趋势仍能延续，出口11月转正的可能性很大。

　　“明年中国经济实现两位数增长的重要动力将来自于出口。相对于今年中国出口的下滑，明年有望实现5%-10%的增长。”美林证券经济学家陆挺表示，出口的变化正是明年中国经济增长超越今年的原因。

　　“中国符合所有资金流向的偏好”

　　“中国资本市场面临机会。”陶冬表示，目前中国是最大也是最为亮眼的新兴市场经济体。中国是金融危机潜在的受益者。金融危机冲击最严重的地区，是金融市场最发达、信用扩张工具运用最多的市场。与欧美市场相比，中国受到金融危机的冲击要小得多。尽管金融危机蒸发了数十万亿美元的账面财富，但全球资金并未干涸，而且正在市场上寻求资金流向的最佳方向，实现收益。

　　一般而言，国际资金流向符合以下偏好：经济复苏较快的经济体；被低估但相对安全的市场领域；货币被低估的市场。陶冬表示“从此意义上来说，中国符合以上资金流向的偏好。因此，这一次金融危机给中国资本市场的国际化、金融市场的完善和发展、中国企业走出去提供了前所未有的机遇。”