杠杆指基19日上市高仓位或点燃交易热情

　　每经记者徐皓发自上海

　　昨日(11月16日)，国投瑞银基金管理公司发布公告称，瑞和小康（150008）、瑞和远见（150009）将于11月19日在深交所上市交易。公告还显示，两类上市份额分别各为14.79亿份，经过一个月快速建仓，瑞和300基金整体仓位已经高达95%。

　　交易型基金快速建仓

　　截至上周五（11月13日），沪深300指数报收于3518.72点，瑞和分级基金三类份额——瑞和300与瑞和小康、瑞和远见净值分别为1.045元、1.072元、1.018元。

　　8月后成立的交易型基金均采取了快速建仓的策略，成立后1个月左右就基本与跟踪的指数“比翼齐飞”。工银瑞信上证央企50ETF成立不到50天上市时，已经建仓完毕。此后上市的银华沪深300和南方中证500建仓也是争先恐后。银华沪深300成立仅8个交易日仓位就已达到55%；而南方中证500上市前，仓位则高达到80.84%。

　　高仓位“迎合”市场？

　　分析人士认为，交易型基金建仓速度较快与目前的市场交易活跃有一定关系。

　　由于交易型基金可以在二级市场交易，折溢价将产生套利机会和交易性机会。由于净值变动情况在一定程度上影响市场交易情况，仓位低以致净值变动幅度小，场内交易往往流于平淡。

　　此前，杠杆型基金长盛同庆上市时仓位极低，其杠杆并不能充分发挥效应，上市后出现持续折价。

　　根据瑞和300的分区杠杆设计，如果上市当天瑞和300的份额净值仍处于1元至1.1元之间时，瑞和小康将处于高杠杆区，净值变动幅度将达到瑞和300的1.6倍。

　　南方证券认为，瑞和小康处于1.6倍杠杆区间应会出现溢价，瑞和远见即使不出现溢价,其价格与净值差距也会非常小,投资者可以通过瑞和小康的溢价弥补瑞和远见可能存在的折价损失，整体上获得超越普通沪深300指数基金收益。