全球经济与货币政策脱节 亚洲市场泡沫引担忧

　　舒时

　　港交所（00388.HK）主席夏佳理昨日在接受媒体采访时表示，香港经济依然面临一两次急剧下跌的风险，而且有迹象表示，亚洲有可能出现资产泡沫。

　　港交所昨日公布的数据显示，10月港股日均成交662亿港元，较9月上升7.8%。

　　夏佳理表示，未来6~12个月香港经济会有一些复苏，但仍有一两次需要面对急剧下跌的风险，当经济有更稳固的复苏，便会有加息的讨论，对股市有打击。

　　美国嘉信理财集团分析师昨日发布的报告，对市场消化期表示明确担忧，并指出全球范围内的经济复苏与货币政策错位可能会进一步扩大。

　　“我们认为美国市场整体升势将可持续，但升幅会较为温和，市场表现波动亦在所难免。”嘉信理财的报告称，“近期市场走势较为反复，直到最新一轮反弹才将各主要指数纷纷推高至超过回吐前的水平。”

　　在美国，主要指数已经由三月份低位攀升超过60%（纳斯达克指数升幅更超过70%），嘉信的分析师认为，市场需要一段“消化期”，这实属意料中事。整体来看，嘉信仍然相信，股市会呈现牛皮闷局，并可能会出现缓步上升的利好走势。

　　但嘉信担忧，从全球整体而言，各国的经济展望及货币政策已经开始出现差异。嘉信理财金融研究中心市场及行业分析总监Brad　Sorensen说：“G20国家已承诺维持经济刺激政策，而部分国家则开始撤销紧急措施。虽然之前各国几乎一致调低息率，但鉴于目前部分经济体可能出现过热情况，而其他经济体则可能持续低迷，各国的货币政策正开始出现差异。”

　　嘉信认为，现阶段投资风险正在增加，特别是新兴市场股票的波幅正在上升，不过该公司仍然看好中国市场，认为政府将维持经济刺激政策，虽然资金规模会较小，但有助于促进出口增长并避免失业率攀升。长期而言，中国的投资前景仍然理想，估值亦将继续带来支持。