11月经济数据带来积极信号

　　读者：最近中央经济工作会议召开，上周又公布了11月经济数据，怎么解读这些政策和经济数据？

　　上投摩根：11月宏观经济数据给市场带来积极信号，工业增加值增速强劲攀升至19.2%，显示经济活动复苏势头依然强劲。

　　鉴于目前下游销售依然强劲，11月PMI中产成品库存仍处于历史低位，预示企业将继续扩大工业生产。11月CPI同比上涨0.6%，如期转正，其中食品价格同比上涨3.2%，是物价主力。

　　PPI同比降幅大幅收窄至-2.1%，环比增长0.6%。11月新增贷款2950亿，其中81%为居民贷款，约85%为中长期居民贷款，与近两个月的地产销售数据较为吻合。M1与M2的差距进一步扩大，11月M1增长35%，而M2增长30%，显示活期存款占比持续上升，有利于银行降低负债成本。

　　中央经济工作会议确定了积极财政政策和适度宽松货币政策的基本方向，确保经济增长仍是重要目标。

　　尚福林表示，证监会将进一步完善有利于市场稳定运行的基础制度，坚持不懈地抓好市场监管，引导和规范资本市场健康发展。央行行长周小川也指出，2010年央行将立足提高宏观调控水平，保持经济平稳较快发展，继续实施适度宽松的货币政策。

　　进入12月中旬之后，上市公司全年经营业绩基本落定，行业走势预期相对明朗，年报业绩、高配送或成为新的市场线索，投资者应强化对公司基本面信息的关注。

　　但由于良好的经济预期已在股价中反映较为充分，因此市场短期仍存在一定回调压力。