来源：人民网
2009年是券商集合理财急速扩展的一年，从2008年以前的46只，扩展到2009年94只，一年间数量翻了一番还要多，投资业绩稳中有进。分析人士表示，随着A股市场的回暖、资产管理业的春天到来，券商集合理财业务面临全新的机遇。
产品扩容
WIND数据显示，目前有78
据了解，78只产品分别涉及包括东方证券、华泰证券、东海证券、申银万国、国信证券、中投证券等在内的30家券商。
国金证券研究报告指出，各大券商的券商集合理财业务发展程度不一，至11月底，中信、华泰证券、光大证券、国泰君安、中金、国信证券、东方证券等券商的集合理财产品在数量和规模上占优。
申银万国研究报告指出，自去年底以来，券商集合理财产品的发展进入了新的阶段。尤其在产品发行数量上明显提速，首先是央行公告允许证券资产管理业务在全国银行间债券市场开立债券账户；其次，新集合理财产品取消存续期和规模上的限制；第三，首只与基金“一对多”专户类似的券商“小集合理财产品”光大阳光集结号混合型一期获批；最后则是券商集合理财电子合同模式即将进入实施阶段。
申银万国认为，从趋势上看，在管理层的大力支持下，券商资产管理业务在券商业务中的占比有望逐步提高，而作为资产管理业务的重要组成部分——券商集合理财产品近几年将有望驶上发展的快车道。
业绩保先
从数量扩展情况看，券商集合理财产品的操作策略也越加灵活，业绩稳中有进。
从操作策略上来看，继2008年第四季度券商集合理财产品逆势大幅增仓之后，今年第一季度券商集合理财产品有小幅减仓行为。
第二季度股票型、混合型、FOF产品涨幅均超过10%，但低于同期股票型、混合型基金。对此，申银万国认为，一方面与券商产品追求绝对收益的定位有关，操作一直相对保守，在获取正收益后选择落袋为安，这一点与阳光私募类似。另一方面与部分券商对经济及股市看法谨慎，所选择行业及股票与市场热点不同有关。限定性产品方面，债券型产品同样受益于股市的上涨，表现与债券型基金不相上下，而货币型产品则依旧好于货币型基金。QDII方面，持股仓位较低的券商理财产品本期上涨23.56%，明显落后QDII基金平均涨幅。
第三季度，券商股票型、混合型产品业绩与股票型、平衡型基金业绩表现较为接近，分别下跌4.87%、2.86%，而FOF则表现相对较好，仅下跌0.88%。这与券商F0F、混合型产品在8月市场下跌期间大幅减仓，而未分享到9月市场上涨的收益有关。
国金证券的报告则显示，近半年综合表现较好的产品仍然以FOF型产品为主。WIND数据显示，在13只FOF产品中，今年以来回报率最高的分别是国信金理财经典组合、广发增强型基金优选4号以及招商基金宝二期，总回报率分别为79.96%、52.87%和47.24%。在12只股票型产品中，国信金理财价值增长、中金大中华股票配置、中金股票策略二号，总回报率均在50以上，其中，国信金理财价值增长总回报率为79.96%，位列78只券商理财产品总回报率之首。
此外，混合型产品中，华泰紫金3号、东方红3号、广发理财3号，今年以来的总回报率都保持在68%以上。
总体来看，券商产品整体表现异常谨慎，持股仓位出现明显下降。
稳健为主
总结2009年券商集合理财的风格——“稳健”成为各阶段券商集合理财整体的突出特征。
数据显示，各期券商集合理财收益波动幅度明显小于同期沪深300指数。国金证券指出，在“今年以来”和“近一年”的市场连续上涨的阶段，券商集合理财整体收益滞后指数。而“近两年”的收益大幅超越指数，说明其在2008年的市场下跌期抗跌能力显著。
综合来看，券商集合理财表现的种种特点主要与两方面因素有关，一方面券商集合理财规模动辄十几亿，很难做到像证券投资类私募基金那样的快速调整仓位和配置，从这点上来看与公募基金有几分相似，另一方面从定位来看，券商集合理财追求绝对收益，对风险控制也较为严格。
因此，2010年的趋势，分析人士表示，券商集合理财产品加速扩容将是未来趋势，但规模仍然和公募基金形成明显的差距。就投资风格而言，受证券公司较高风险控制的影响，投资策略依然延续稳健的风格。
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