中国经济时报：专家把脉2010年投资机会

　　12月19日举办的搜狐新视角经济学人论坛年会上，与会专家就2010年的投资机会发表了看法。

　　MG金融集团中国首席经济学家、中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，从市场角度看，2008年资产价格下跌超出了预期，2009年的上涨依然超出预期。

　　“今年原油、黄金和大宗商品等价格反转非常快，而这个反转也并不是完全跟经济需求吻合。”谭雅玲认为。

　　她同时表示，价格的跳跃在2009年是非常突出的。这是因为人们对通货膨胀、通货紧缩的争论尚存分歧，有人认为通货膨胀不会那么快来临，理论的基点在于需求没有复苏，价格就不会高涨，通货膨胀就不会来临。也有人可能从投资角度考虑通货膨胀，因为现在有流动过剩、投资需求和预期。两种观点的分歧，导致了2009年价格的跳跃。

　　在美元主线的影响下，所有大宗商品的价格走势还是不可测得。谭雅玲建议，2010年投资者不但要关注股票、证券，还应关注黄金和外汇。“明年黄金上涨应该是比较确定的，而且是在震荡中的上涨。”谭雅玲说，这是因为影响黄金投资前景的因素里包含了美国因素，所以上涨的可能性应该是非常高的。

　　国泰君安首席经济学家、总经济师李迅雷认为，明年市场的主要风险可能是房地产的风险。而股市则会是震荡行情，而且下跌空间比较小。

　　“房地产是中国目前市值最大的一块资产，但基本上是富人游戏。”李迅雷表示，现在房地产市场的泡沫已经比较明显，国家政策倾向于遏制房价过快上涨，可能还会导致一些相关调控措施出台，所以建议投资者明年低配房产。

　　在他看来，相比楼市显著的泡沫，股市的泡沫则很难膨胀起来。

　　“从供需关系看，今年7月份股票恢复发行之后，股市行情就没好过，一直在3000点左右徘徊，而明年股市的上涨空间仍要受到股票大量供给的压制。”李迅雷说，从估值水平角度看，目前股市的估值并非高位，同时由于上市公司盈利将有25％—30％的增长，所以股市下跌的空间也比较小。所以判断明年的股市将是震荡行情，建议投资者适度配置股票资产。

　　中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征判断，明年货币政策跟国家财政政策可能不再会拴在一起，未来国家财政政策应该仍以积极为主，而货币政策则向中性方向调整，以适度为主。

　　他建议，通货膨胀保持正利率非常重要，如果要保持正利率，在明年二季度以后应该有必要加息，也就是说当CPI达到或超过2．5％之前就需要加息。