核心提示:
市场证明,机构又错了。
去年底,市场的主流声音,公募基金和券商们等机构,纷纷发表乐观声音——跨年度行情来了。然而,行情没来,“跌”情倒是来了。
虽然错了,机构们还是很自信的,对今年的市场做出预测,而意见却是如此的一致:前高后
低,呈N字形趋势。“机构是可以做反向指标的。”正如去年阳光私募第三名童第轶所说,机构们往往是错的,特别当他们一边倒地乐观时。
实际上,今年的交易日虽然才过去了三周,但市场已令投资者相当头痛了——指数大起大落,热点滑不溜秋,赚钱真的很难。那么,基金的表现又如何呢?从目前的情况来看,大部分也没跑赢指数。
正如很多市场人士所说,今年赚钱很难。既然如此,今年我们还买基金吗?本报记者采访了多家基金公司和专家,来为读者进行解答。
基金公司:基金擅长震荡市
问题一:今年市场怎么看?
建信基金:上周五公布了2009年经济数据结果,体现出我国经济已经逐步走出国际金融危机的严重冲击和极其复杂的国内外形势。2010年,全球经济与国内经济仍将处于较好的复苏进程中。考虑到2010年刺激政策的延续效应和世界经济复苏的趋势,今年保持8%以上的增长基本上也没有悬念。也就是说,政策保住了至少2年的增长,政府“保增长”的任务实际上已经提前完成。从分部门的增长速度看,投资回落,出口反弹,消费将继续保持平稳较快增长。
大摩华鑫:动态的微调会贯穿全年,震荡是今年市场的主旋律。大摩领先在建仓期,市场就一直保持震荡的格局,也为该基金建仓提供了较理想的环境。大摩领先是把投资标的按可投资期限划分长中短三个层次,分别精选各层的投资品种。
鹏华基金:我们对今年的市场谨慎乐观,我们认为,经过去年的大幅上涨之后,希望今年仍能像去年一样取得很大的市场涨幅是比较困难的,投资者应该适度降低收益预期。
问题二:今年市场很难做,很难赚到钱,你们是怎么看的?
建信基金:今年我们面对的是全球政府政策“正常化”的大背景,同时,被金融危机所推迟的经济结构调整显得更为迫切。政策“正常化”从短期看,将压缩整体市场估值的提升空间。而经济结构调整将提供更为丰富的行业和个股投资机会,特别是消费品、服务、科技创新、节能低碳、区域经济等领域。投资者的资产配置也应据此进行相应的调整。
大摩华鑫:大摩领先会积极参与一些大的整合购并主题。在整体上市与并购方面,很多上市公司在股改时已经承诺过了,剩下的只是兑现的问题,所以是比较确定的。另外,未来的投资主线包括新能源、房地产、电网建设、商业零售等。此外,高端制造业的发展潜力也是巨大的。
申万巴黎:今年市场将以震荡为主,结构性机会将大于整体性机会,所以普通投资者较难把握这种板块快速轮动、需要精选个股的结构性机会,而这恰恰是基金最为擅长的市场投资环境。
鹏华基金:我们认为今年的市场还会比较活跃,个股投资机会仍然比较多,需要自下而上的研究分析和挖掘,考验的是投资者的研究实力和眼光。
问题三:基金很难跑赢大盘,今年还买基金吗?
申万巴黎:在今年这样一个重个股轻大盘的预期中,投资者不妨精选选股能力强的主动基金以应对震荡市,也可构造一个“指数基金+绩优主动基金”的基金组合。我们需要以史为鉴,但也必须明白今天不会完全复制昨天。
国海富兰克林:今年,还是可以买基金的,要谨慎挑选合适的产品。
问题四:老鼠仓事件使得基民对基金公司诚信产生了怀疑,你们怎么看?
申万巴黎:中国基金业还是一个很年轻的行业,“老鼠仓”的出现的确对基金业的公信力造成了一定影响。但从另一方面来讲,也促使监管制度、自律系统更趋完善。
国海富兰克林:不规范行为将逐渐减少,信托责任是我们基金行业所必须遵守的。不过个别人的行为不代表整个行业。监管部门及时的处理和各种管理制度的严格执行,在一定程度上保障了信托责任的严格实施。随着行业逐渐发展、成熟,随着法律法规的逐步健全,这些不规范的行为会逐渐减少,直至消失。
鹏华基金:我们希望投资者不要因噎废食,我们坚信绝大多数的基金从业人员都是值得信任的,时间会证明一切。
问题五:亏损基金要赎回吗?
申万巴黎:害怕风险而不投资也是一种错误的策略,投资者应该学会稳健且不失进取的投资组合。
国海富兰克林:我们建议不必赎回,投资者可以根据市场的情况灵活地在股票型基金、债券型基金和货币型基金中进行转换,获取合理的投资回报。
鹏华基金:我们认为基金投资作为资产配置的一种方式,要立足长远,不能过分看重和在意短期的市场波动。
问题六:今年如何投资基金?
国海富兰克林:在上半年市场缺乏整体性机会的背景下,灵活配置具有一定的优势。
大摩华鑫:大摩华鑫在基金资产增长度排名中进入前十,基金的认可度增加是不争的事实。大摩华鑫今年还有计划发行新的基金产品,其发展态势值得重点关注。
鹏华基金:我们一直强调基金是一种长期投资,基金作为专业的投资机构还是具有一定的优势的。
专家:做好计划就能保证长期盈利
今年还买基金吗?要买什么样的基金呢?本报记者采访了多位人士,包括私募基金经理李明宇,金融投资教育家赵耀君,国金证券研究所等。他们建议投资者,今年可以买指数型基金和债券型基金等,除此之外,还可以把眼界放宽,选择同样进行股票投资的券商理财产品等。
可提前布局信用债
市场人士认为,当股市波动较大时,投资者还可关注债券型基金,那么,债券型基金又该如何选择呢?据银河证券统计的63只一级债基中,截至1月15日,收益最高的华商收益增强基金与收益最低的基金的差距已达到2.18%。业内人士分析,债券基金收益的分化主要是出于结构性的原因。
华商收益增强基金经理毛水荣表示,今年国内经济将延续复苏势头,但目前信用债利差仍然较大,因此其自身具有修复差距的动力。同时,与去年相比,投资者对今年A股的预期收益有所减弱,使得部分资金向债券市场,尤其是信用债分流。出于以上两点判断,华商收益增强提前布局信用债。央行公布上调存款准备金率后,通胀预期得到一定的抑制,对信用债也有一定的正面影响,这使得华商收益增强基金今年开年即取得了相对较好的收益。
兴业证券分析师表示,可重点关注对债券市场整体把握敏锐且业绩表现相对稳定的债基。
指数型基金可以选
赵耀君认为,基金没有跑赢大盘是一件比较正常的事情。因为在国外几百年的金融历史中,从统计来看,80%的基金跑不过大盘指数,所以如果投资者无法辨别基金经理的优劣,难以找到巴菲特、彼得林奇这样的基金经理的话,不妨考虑购买指数型的基金。如果实在要选择股票基金,可以选择中小盘、成长性的基金,因为创业板推出后,势必会带动这些股票的走强和重新估值。
从来不买基金的李明宇则表示,基金闹老鼠仓事情只能说明监管上的缺失,搞老鼠仓的代价太小!这个问题不解决,建议不要去买基金。与其不明不白地输,不如自己过过瘾,至少输了会让自己获得经验和教训。如果公募基金不能解决诚信和激励问题,他们不能跑赢大盘很正常。