广发基金朱平：信贷收紧有利长期发展

　　A股市场自1月20日出现深幅调整以来，上证综指已经累计跌去了250多点，目前仍徘徊在3000点上下。广发基金副总经理朱平表示，股市的常态是每年只有10％－20％的投资收益，并不是40％－50％的收益，而目前市场的下跌，只不过是“震荡＋结构”的合理表现形式。对于目前市场最为担忧的1月信贷额度的收紧，朱平认为，信贷额度收紧是有原因的，其收紧幅度的尺度把握也是有依据的。从调研来看，微观经济已经出现过热的迹象，提前收紧信贷是好事。刺激政策的退出本来就是2010年中国股市的重点，目前只不过是比预期提前了而已。朱平认为，事实上，早在2009年底，通胀预期已经开始升温，但根本来说，还是经济增长速度已经有点偏快，经济出现过热迹象。朱平分析，对信贷额度进行控制，对流动性应该会有一些影响。总体而言，收紧银行信贷会使得经济降温，但这过程会有一定的时滞，在一段时间后，才体现为企业的经济扩张行为有所收缩，并反映在企业的业绩方面。再者，信贷收紧对股市也会有不利的影响，但影响的程度有多大，还要看信贷资金有多少进入股市中。