招行A股配股申请获批 降息预期成信贷下放推手

　　银行巨量融资围堰打开第一道缺口。

　　2月1日，中国证监会放行银行业2010年A股配股融资第一单，招商银行拟A+H股融资220亿元的计划完成一大半。

　　当日，招行发布公告称，中国证券监督管理委员会发行审核委员会2010年第23次工作会议审核了招行A股配股申请，招行A股配 股申请获得通过。

　　2009年10月，招行股东大会审核通过了220亿元配股方案。此次配股总融资额将不少于180亿元，不超过220亿元，配股比例为每10股配售不超过2.5股。按照公司191.19亿股总股本计算，可配股数将不超过47.8亿股，其中A股可配数量不超过39.15亿股，H股可配数量不超过8.65亿股。

　　在配股价格上，招行曾表示，配股价格不会低于最近一期经审计的每股净资产，而公司2008年每股净资产为5.41元，2009年年报尚未披露，2009年第三季度的每股净资产为4.58元。之前，招商局旗下招商局中国基金（133.HK）曾发布公告称，招行的配股价应该不会低于5.41元/股，依照的就是2008年的净资产数据。

　　业内人士预计，A股配股获批后，招行H股配股也有望很快获得通过，这将使得招行原本预期2010年一季度完成配股的计划提前实现。

　　根据券商的测算，融资后招商银行的资本充足率和核心资本充足率将分别提高约2个百分点，资本充足率达到12％以上，核心资本充足率将达到8％以上。除了配股行动，2010年至2012年，招商银行还将探索多种资本补充工具，考虑在境内外两个市场，通过发行次级债、混合资本债等不同方式补充资本。

　　“今年的盈利压力很大，在2月初监管层即审核通过招行融资申请，必将对我们的信贷策略产生促进作用。”招行内部管理人士对记者表示，资本压力减轻后，招行将能灵活地适应市场，自如地根据市场节奏和客户需求进行信贷投放，有利于尽早抢占优质客户，提升盈利预期。

　　招行2009年信贷投放增速较快，据媒体报道，2009年其个贷余额已经达到3408亿元，位居12家股份制银行榜首。按照个贷新增规模来排，招行个贷新增规模达到1380亿元，新增个贷占比达到53.5%，其中房贷新增超过1000亿元。

　　作为以零售业务为主的银行，招行特殊的业务结构决定了在2009年多次降息环境下，其利差收入受影响更大，利润下滑更快，为实现以量补价，招行加大信贷投放在情理之中。

　　2月1日，A股在市场在信贷收紧，上市银行巨量融资重压下继续全线下跌，银行股一片惨绿。招商银行融资方案通过后，市场猜测气氛更弥漫阴郁，是否还有更大的融资计划即将开闸？更大的融资计划究竟有多大呢？