破发余震：1200亿元网下配售资金被套

　　CBN记者　陈晶泽

　　二重重装（601268.SH）的网下配售中签机构再度吞下了自己酿出的“毒酒”。

　　154个配售对象眼睁睁地看着首日上市的N二重股价直落4.12%而毫无办法，因为他们高价中签的股票，要到3个月后才能解禁。而根据《第一财经日报》记者的测算，按照发行价计 算，目前被套的尚在锁定期内的网下配售股累计金额高达1200亿元。

　　Wind资讯统计数据显示，自去年7月10日桂林三金（002275.SZ）和万马电缆（002276.SZ）两只股票拉开新一轮IPO重启大幕后，截至昨日收盘，137只上市新股中，已有13只个股跌破发行价。另有10只个股处于破发边缘（最新股价距发行价不足5%）。在这13只个股中，除中国中冶（601618.SH）配售股已获解禁外，其余12只新股配售股都未满3个月锁定期。上市公司公告显示，成功获配这12只新股的资金累计高达1200亿元。

　　尽管新股破发在一般投资者看来有些不可思议，甚至有些恐怖，但在业内人士看来，却是平常之事，根源在于发行定价过高。

　　数据显示，在这13只破发个股中，除中国西电（601179.SH）发行市盈率为34.17外，其余个股发行市盈率都在40倍以上。其中创业板个股星辉车模（300043.SZ）发行市盈率更是高达91倍。对此，一私募人士表示，二重重机发行市盈率40倍，和它类似的太原重工（600169.SH）现在只有10多倍市盈率；中国西电发行市盈率34倍，类似的特变电工才20倍出头。

　　在市场卖压下，破发接连发生。最新数据显示，13只破发个股中，中国中冶最新股价较发行价下跌10.15%，招商证券、星辉车模、中国西电、中国化学4只个股最新股价较发行价也有5%以上的折价。

　　上海证券策略分析师屠骏认为，去年IPO重启以来，新股定价都特别高，尤其是最近发行的新股。新股询价机制的问题自然是根本原因，但对于参与询价的机构而言，抬高价格也是迫不得已。因为在A股去年这样的环境中，谁的报价低了，可能就买不到。当然也不排除部分机构和上市公司之间存在一定的利益链条。这种不正常的行为，在市场行情向好时可能会被掩盖，但大盘不好时，炒作的机构自然会自食其果。