广电地产急于上市 高价买壳吉林制药

　　日前，吉林制药公布重大重组预案：新的控股股东广电集团将通过非公开增发方式将旗下地产资产注入，资产预估值18亿元，发行价格10.43元，发行量不超过2亿股。收购完成后，吉林制药这个充满话题的“壳”也将变身为地产股。不过从目前情况来看，广电集团付出的成本并不低。

　　“借壳”成本高企

　　公告显示，此次资产重组的方式是先将公司现有全部资产、负债以及相关业务整体出售给原控股股东金泉集团，再向广电集团旗下的广电地产所有股东非公开发行股份不超过2亿股以购买其100%的股权，预估值为18亿元，发行定价为10.43元。至此，广电集团入主吉林制药并注入地产资产的事宜基本成型。而数据显示：广电集团为借壳所付的成本确实不低。

　　根据2月1日的公告，原控股股东金泉集团将其持有的3036.25万股(占总股本19.19%)，以3.17亿元的价格转让给广电集团。按此计算，购买该部分股权折合为每股10.44元。而在停牌前，其二级市场股价也不过10.65元，上周复牌后，股价更下挫至10.38元，而在去年11月份前，股价更在长达9个月时间里在10元以下徘徊。

　　这意味着，广电集团收购股权付出的成本很可能要比直接从二级市场购买还要高。

　　广电地产“抢闸”上市

　　资本市场上只有利益，没有感情。广电集团之愿意高代价借壳，背后一定有自己的考虑。

　　2009年底，为抑制房价的疯狂涨势，一系列针对房地产的调控政策不断出台。到今年初，调控政策向纵深发展，证监会也不例外。

　　据一位参与证监会上市并购重组审核工作的人士表示，证监会最头疼房地产企业借壳融资，不规范之处多，并且非常容易受行业周期影响，鉴于此，证监会准备收紧房产企业借壳的审核。

　　据了解，去年上半年，证监会便已拟定了房地产企业借壳上市的审核备忘录，后来因为要维护经济稳定，该文件没有实施。现在则到了实施的时机。中国房地产评测中心副主任孙斌艺表示，证监会酝酿严格审核房企借壳上市这一举措能够在某种程度上控制进入房地产业的资金量，防范资金过多涌入房地产业。在此紧要关头，广电集团急于将广电地产上市的心情也就不难理解了。

　　实际上，要不是要赶在政策收紧之前将广电地产上市，广电集团将会拥有更多的选择。一方面，广州本地还存在诸多经营不善的上市公司(如ST宝龙等)，如能在本地上市，无疑将更符合管理层的意图；另一方面，即使同样是借壳吉林制药，在时间宽裕的情况下公司将有更大的谈判空间，付出的成本也有可能下降。 (来源：新快报)