三大报:投资价值获机构认同 A股虎年“有盼头”

　　三大报2月22日焦点

　　投资价值获认同A股虎年“有盼头”

　　“虎年盼"虎头"，新年新气象。”在收获了牛年的“反弹市”之后，投资者对于即将开始的虎年行情更添了一分憧憬。不过，面对当前复杂的宏观经济形势以及去年年末沉闷的市场局面，农历2010年的大盘是否真正值得 “一盼”呢？从国内研究机构发布的报告看，经过节前利空的打压，A股投资价值开始得到机构的认同，估值修复行情预期的上升或将令虎年的行情“有盼头”。

　　牛年末，超预期的紧缩政策令市场急速转入调整，政策退出也成为目前市场首当其冲的利空因素。但与此同时，上市公司靓丽年报相继出炉以及股指期货等新业务的推出也将令市场存在系统性机会。因此，节后的A股市场也将面临多空因素相互交织的局面，可谓变数丛生。

　　在此背景下，多家机构预计，节后A股市场或将先抑后扬。海通证券认为，在紧缩政策还没有显现出对上市公司业绩增速造成较大削弱的假设下，目前A股的估值水平处于下轨附近，在经历了紧缩预期利空冲击后的大盘有望获得相应的估值修复的空间，市场可能出现先抑后扬的走势。申银万国证券也表示，随着股指的进一步下探，A股市场将逐步进入价值投资区域，而在紧缩政策最严厉、紧缩预期最强烈的时候，也是左侧投资者入场的最佳时机。

　　而在全年运行趋势的判断上，机构多持中性偏乐观的看法。东北证券预计，2010年经济常态化、市场振荡化的大背景下，市场整体估值水平受制于业绩增速以及流动性因素将难有提高，因此，2010年市场将更多表现出平衡市的特征。而包括浙商证券、民生证券在内的几家机构则相对乐观，认为上证指数2010年有望向上突破4000点大关。

　　行业配置方面，从估值优势的角度出发，海通证券认为权重股有望成为估值修复的领头羊，尤其是金融股可能会出现一定的阶段性表现机会。而作为目前增长最为稳定的板块之一，消费品板块也成为包括申万、中信建投、东北证券等多家机构短期和长期的首推品种。此外，区域经济概念成为众多机构2010年最为看好的主题投资品种。

　　三大报更多关注

　　《中国证券报》

　　股指期货开户工作今日启动

　　中国证监会有关部门负责人20日宣布，已于12日正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则。至此，股指期货市场主要制度已全部发布。根据股指期货上市工作的总体安排，中金所定于22日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请，这意味着股指期货开户工作启动。

　　对于开户工作，中金所明确，特殊法人机构申请股指期货交易编码必须获得相关监管机关或者主管机关的批准。会员单位对特殊法人机构的开户申请材料进行审核后，要配合特殊法人机构到中金所办理相关开户手续。各会员单位要严格规范开户行为，避免集中开户等情况。证监会有关部门负责人指出，开户并不意味着立即开始交易。机构投资者准入政策有待明确，而开户也有一个过程，需要有相当数量的投资群体进入市场后才会正式开启业务。

　　《证券日报》

　　节后首周64份年报披露

　　春节长假后过后第一周又将掀起年报披露小高潮，届时两市将有64份年报陆续亮相，其中包括了18家基金重仓公司。獐子岛(002069)为市场奉上第一份年报。按原定计划，该公司将于本周二披露2009年财报，而从之前发布的业绩修正快报来看，即将露面的年报不会让市场失望。周四将迎来节后年报披露的小高潮，当天将有16份年报亮相市场。其中包括了星湖科技、瑞贝卡(600439)、浙江阳光(600261)、特变电工(600089)和黑猫股份等基金重仓。

　　《上海证券报》

　　存款准备金率25日再度上调冻结资金逾3000亿

　　2月12日，春节前的最后一个工作日，央行再度出其不意地宣布，将于2月25日上调存款准备金率0.5个百分点。此次距离上次宣布上调存款准备金率刚好时隔1个月。此次上调完成后，银行间(除农信社外)的存款准备金率差异化增加，分别执行最高17%、最低14.5%不等的存款准备金率。以金融机构人民币存款余额为基数计算，此次准备金率上调将冻结银行超过3000亿元资金。而为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调，仍然维持较低的存款准备金率。业内人士认为，合理调控银行体系流动性，有利于抑制银行放贷冲动，特别是有助于防止3月份信贷出现季末冲高，从而实现监管机构期望的均衡放贷。

　　去年12月中国减持342亿美国国债

　　美国财政部16日公布的国际资本流动报告显示，2009年12月份中国大幅减持342亿美元美国国债，至7554亿美元，此次减持为近年来规模最大的一次。与此同时，日本增持美国国债115亿美元至7688亿美元，一年多来首次超过中国成为持有美国国债最多的国家。这意味着，2009年全年我国增持的美国国债仅为280亿美元，增持步伐明显放慢。而2008年，我国增持的美国国债超过2000亿美元。

　　业内人士指出，去年12月份我国再次减持美国国债是在美元出现技术性反弹下做出的选择，并不意味着我国将大举减持美元资产。中国外汇投资研究院院长谭雅玲指出，此次我国缩减美国国债的持有规模是在评估市场风险之后做出的选择，也和海外投资组合的结构性调整有关。当前我国减持美国国债并不意味着放弃投资美元资产。 (来源：中国经济网综合)