来源：南方日报
南方日报讯(记者/贾肖明)虎年新春的年味儿还没有散,股指期货正式出炉已经开始了倒计时。
上周六,中国证监会宣布,已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则,这意味着股指期货市场的主要制度已全部发布。而中金所随后宣布,将在2月22日9时正式受
证监会相关负责人表示,开户并不意味着立即开始交易。一方面,机构投资者准入政策有待明确,而开户也有一个过程,需要有相当数量的投资群体进入到市场之后才会正式开启业务。著名期货专家、中国农业大学经济管理学院教授常清判断,从各项法规条文准备情况看,股指期货可能会在3月底至4月初正式上市交易。
市场人士认为,股指期货出台后有利于提升权重股估值,证监会选择此时公布相关消息有利于对冲长假前上调准备金率对A股的负面影响。
保证金率12%首日涨跌幅20%
此前,中金所于1月19日就沪深300股指期货合约、交易规则及其实施细则修订稿向社会公开征求意见,截止日期为1月29日。
证监会有关部门负责人说,修订后的合约最低保证金从10%提高到了12%,进一步降低杠杆幅度,而投机持仓限额从600张大幅压缩到100张,在有效抑制投机交易的同时,促使大型投资者浮出水面,接受监管。
截至上一个交易日,沪深300指数的收盘为3251.28点,按照每点合约乘数300元、保证金比例12%的参数计算,一手股指期货合约的价值为97.54万元万元,投资者理论上至少需要11.70万元才能参与交易。
中金所表示,规定较高的最低保证金标准可以适度降低杠杆率,提高投资者参与股指期货交易的入市门槛,有利于股指期货的平稳推出。此外,12%只是交易保证金的最低标准。在股指期货上市初期,交易所实际收取的交易保证金可能还将根据市场情况,在最低交易保证金标准的基础上进一步上浮。
此外,借鉴国内各商品期货交易所的规定,中金所交易规则及其实施细则修订说明(征求意见稿)中增加了一个规定:就是季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20%,上市首日有成交记录的,下一交易日涨跌停板幅度将恢复到10%；上市首日无成交的,下一交易日继续执行20%的涨跌停板幅度。
不到一成股民有机会“尝鲜”
根据股指期货上市工作的总体安排,中金所昨日公布称,定于2010年2月22日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请。但是从当前情况看,绝大多数股民都只能暂时当看客。
之前公布的《股指期货投资者适当性制度实施办法》要求,投资者申请开户时保证金账户可用资金余额不低于50万元,对仿真交易时间明确为累计10个交易日,同时明确人民银行征信中心作为个人信用报告的权威出具机关,并增加了投资者对所提供材料真实性负责的内容。
而中国证券登记结算公司的数据显示,截至2009年最后一个交易日,投资者账户市值在50万元以下占比高达97.15%。在期货市场上,账户资金不足50万元的客户也不在少数。这意味着,目前有机会试水股指期货的股民不到一成。
证监会有关负责人提醒,股指期货市场与股票市场不同,是零和游戏,不能创造价值,是管理风险的市场,而不是投资市场,不存在股票市场所谓的“炒新”和“抢筹”。因此,投资者一定要准确和深刻认识股指期货的特性,特别是风险特征,区分与股票交易的差别,全面、客观评估股指期货的风险和自身承受能力,理性参与股指期货交易。
■开户须知
保证金余额至少50万元
第一、股指期货开户投资者必须有50万元以上的保证金余额。
第二、投资者在过去3年有10笔以上的商品期货交易经历即可开户指数期货,在开户的时候以加盖相关期货公司结算专用章的成交记录作为凭证即可；或者投资者必须拥有具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录。
第三、此外,投资者还需经过知识测试和综合考评两道关。
知识测试方面,大体是为了确认投资者是否具备参与股指期货交易必备的知识水平,测试必须达到80分才算合格。
综合考评则包括基本情况、相关投资经历、财务状况、诚信状况四大部分,对应的分值分别为15分、20分、50分、15分,总分70分以上才算合格。从分值便可看出,财务状况是整个综合考评的重中之重,要想拿满这50分,投资者必须拥有100万元以上的金融类资产或年收入在30万元以上。
■小贴士
小散尝鲜有三招
受门槛、风险和操作上限制,大部分散户很难直接参与到股指期货的交易中来,对此专家们给出了三条建议:
第一、是逢低超配资本规模领先、业务竞争力强的券商股,例如,海通证券、光大证券、与招商证券等股票。股指期货和融资融券金融衍生产品推出,使得券商在牛市里赚钱,熊市里也能稳定获取收益。
第二、配置期货概念股,所带来的交易性机会,像新黄浦这类控股期货公司股权大,股价适中的股票。
第三、是借道即将推出的沪深300ETF,它的交易成本低,免收印花税,是投资者套期保值和单纯套利的重要工具。
■名词解释
沪深300指数
中国金融期货交易所首个上市交易的品种是沪深300股指期货,交易的标的物为沪深300股票价格指数,简称沪深300指数。
沪深300指数于2005年4月8日正式发布,由沪深两市A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成,以综合反映沪深A股市场整体表现。目前沪深300指数被境内外多家机构开发为指数基金,跟踪资产在A股股票指数中高居首位。
在权重计算上,沪深300指数采用以自由流通股本加权法,不存在流通市值与总市值之间的杠杆效应,抗操纵性强。从目前的权重来看,对沪深300指数影响最大的前五只个股分别是中国石油、工商银行、中国石化、中国人寿、招商银行。
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