股市面临方向性选择

　　11日，国家统计局发布1至2月份宏观经济运行数据，A股全天呈现减量震荡向下走势。机构分析人士表示，宏观经济数据高于市场的普遍预期，使得市场对加息等进一步出台紧缩政策的预期加重，投资者需保持谨慎观望的态度，静待大盘方向的明确。

　　当天上证指数高开于3050.64 点，截止收盘，上证收于3051.28点，涨2.35点，涨幅0.08%，成交额为977.9亿。从盘面看，当天权重护盘仍然比较明显，金融板块作为第一权重板块，表现较为强势。大盘指数虽然略涨，但个股多跌。

　　对于市场关注的CPI数据，信诚基金表示，CPI数据在预期之内，虽然同比上涨2.7%，环比增1.2%，但是季调后的数据只有0.1%，呈温和上升态势。值得注意的是，CPI上涨与特殊结构性因素和季节因素有关，2月份食品和居住价格上涨，对CPI的贡献达到91%。而2月份PPI同比上涨5.4%，其中来自采掘业特别是石油价格的上涨贡献较大。

　　信诚基金投研人士表示，从总体上看，经济增长比较强劲，物价水平保持温和上升态势，货币政策也渐趋正常化，但信贷明显趋紧，特别是3月份新增信贷将保持低位，“所以，总的来看经济数据对市场偏利好，但是信贷的趋紧也同时将增加市场的估值压力。”信诚基金首席投资官黄小坚表示。

　　信诚基金认为，央行暂时不会加息，具体还要看3月份数据。目前的CPI数据控制在3%以内，加息的忧虑大大降低，预计4月底之前加息的可能性不大。如果CPI增长到3.5%-4%的范围时，加息预期才会更明确。

　　黄小坚称，今年市场将总体上维持震荡格局，“也就是说不会暴涨暴跌，不会有太多趋势性的机会，主要是结构性机会，特别是中央今年强调的经济结构调整将带来新的经济增长点，孕育新的投资机会。”

　　大摩投资表示，通过近几天对盘面观察，市场持续表现为弱势震荡整理行情，市场热点的延续性都比较差。特别是11日国家统计局发布2月份经济数据后，CPI超过预期，担忧情绪笼罩市场，而今宏观数据已经明朗化，显示经济复苏态势延续良好，这也为A股提供了坚实的基本面支撑。因此，可以认为在短线的政策退出忧虑过后，市场关心的焦点将重回基本面与价值面，大盘在未有实质利空因素的环境下，可以对后市还是持中性偏乐观的态度。

　　招商证券则认为，11日沪深两市继续呈现震荡整理走势。市场在调整到20日均线附近后权重指标股集体发力推动指数探底回升，同时互联网、科技类个股逐步活跃，有助于恢复市场人气。从技术上看，11日市场出现十字星的K线形态，表明市场短期仍面临方向性的抉择，若指标股能延续反弹走势则有望向上突破。预计市场短期继续维持震荡整理格局的可能性较大。

　　机构总体认为，国家统计局公布2月份相关经济数据高于市场的普遍预期，市场对加息等进一步出台紧缩政策的预期加重，若央行继续出台紧缩政策，市场再度走弱的可能性较大，投资者仍需继续留意权重股的集体动向以及消息面的变化。