核心提示:现有的定价机制是将长协矿价格与现货挂钩,Atlas与中国客户基于一个指标价格,现货价格变动超过指标价格上限,Atlas将获得一半的上涨幅度;现货价格跌出下线,Atlas也会承担一半的跌幅。
澳大利亚本土的矿业资源整合,正渐入佳境。
3月15日,本报记者
获悉,澳洲两家铁矿石生产商AtlasIronLimited (ASX:AGO)和AuroxResourcesLimited(ASX:AXO)已达成合并协议,且“最终通过审批的可能性相当大”。
据悉,此次合并完成后,Atlas将拥有多个DSO(直运矿石)开发项目、1.87亿吨的DSO资源、4.3亿吨至7.5亿吨品位为57%-60%Fe的勘探目标、可观的港口能力以及两个进展良好的皮尔巴拉磁铁矿项目。
这看似遥远南半球的小合作,却有着不一般的蝴蝶效应。“对于中国而言将是一桩好事,这意味着中国钢厂在澳洲铁矿石购买上,又多了一个选择的机会。”一位澳中投资界的资深人士向本报记者指出。
从港口到矿石 据两家公司于3月11日递交澳大利亚证券交易所的报告显示,双方将以安排计划的方式合并:Atlas将对Aurox股东在协议执行时所持有的每三股Aurox股份发行一股Atlas股份、并向Aurox的期权持有者提供发行Atlas股份,发行比例则将参照期权的相关行权价格和到期日期来决定。
Aurox董事会已一致推荐所有的Aurox证券持有者在没有更优越提议的情况下支持此合并。
上述投资人士告诉本报记者,Atlas是以溢价173%的高价向Aurox提出要约的。“因为Atlas有3个项目将要各自扩产至年产300万吨,现在它是高额费用下在共同使用FMG所有的港口资源。Aurox有港口使用权利,双方也有合作意向。”
就在宣布合并的前夕,这两家矿企还于2月22日发布了一份《UtahPoint港合作协议》。其中,Atlas向Aurox提供一笔贷款,使后者用于向PortHedland港务局(PHPA)支付港口设施使用费。
作为报偿,在获得全部所需政府和管理部门同意和批准的情况下,Aurox将给予Atlas使用UtahPoint港口设施中多余的或未被使用的泊位、装载和储存空间的独家第一使用权,期限15年。在Aurox的核心项目BallaBalla成功试运行,且Aurox至少提前六个月通知之前,此港口容量将一直保有。
Aurox有权在2015年将每年600万吨产品的储存和出口容量增加到每年1000万吨。如果Aurox通过提高效能将UtahPoint泊位的吞吐量增加每年200万吨,其每年1000万吨的容量配额将增加到每年1200万吨。
此次尽管实施了安排计划启动合并,该港口使用协议仍对双方具有约束力。
下一个FMG? 对于与Aurox的这桩交易,Atlas执行董事DavidFlanagan称:“无论你的项目是HunterValley的煤矿,还是皮尔巴拉的铁矿石,资源的品质、基础设施和规模经济都是关键。此次合并将创建一家不仅总体产量增长速度显著,且有世界最大散货出口码头之一的港口容量支持的公司。”
据记者了解,在中国钢铁圈尚名不见经传的Atlas,近年来在国内联合上频频发力。核心提示:现有的定价机制是将长协矿价格与现货挂钩,Atlas与中国客户基于一个指标价格,现货价格变动超过指标价格上限,Atlas将获得一半的上涨幅度;现货价格跌出下线,Atlas也会承担一半的跌幅。
在今年年初时,该公司修正了一次DSO(直运铁矿石)的资源估算量。1.866亿吨品位为56.6%铁矿石的结果,比其2009年7月公布的数字提高97%,比去年同期公布的数字提高230%。
DavidFlanagan介绍,这既是因为Atlas的项目资源量提高了49%,更是“与WarwickResources的合并中又增加了4600万吨”。
2009年9月,Atlas用同样一股换三股的手法,对澳矿商Warwick的股东和期权持有者通过重组安排计划使两家公司合并。彼时,Atlas的优势仅在于离Hedland港160公里范围内的品位为56.7%Fe、资源量达1.27亿吨的现有DSO资源,以及资源量达到20亿吨品位为36.5%Fe的RidleyMagnetite项目。
“未来Ridley赤铁矿项目会达到年产1000万吨,Atlas自身数个项目加上Warwick、Aurox的资源量,将在这两年内达到年产3000万吨的规模。”
上述投资人士认为,这除了将促使Atlas成为澳第四大矿商,也将在某种程度上,使其像澳第三大矿商FMG所扮演的角色一样,在两拓之外为中国提供另一种选择。
中国元素 Atlas执行董事DavidFlanagan年初曾表示,今年出口量目标需提高到600万吨、2012年更进一步提高到1200万吨。
“更大的出口吨数意味着更低的固定成本、更好的购买力、现金流的显著增长、更强的股东回报和更多长期的实质业务。”他说。
Atlas的出口首选地也是中国。与Aurox这场交易的过程中,也有中国元素的叠加。
目前Atlas仅与中国少数中小钢厂有出口往来。但其现有的定价机制,则是将长协矿价格与现货挂钩——出于对未来铁矿石价格的不确定性,Atlas与中国客户基于一个指标价格,如果现货价格变动超过指标价格上限,Atlas将获得一半的上涨幅度,如果现货价格跌出下线,Atlas也会承担一半的跌幅。
Aurox似乎与中国更有渊源。据本报记者了解,早在2006年,Aurox便与
承德钒钛和中国冶金集团公司签订了开发合作协议。如今,除了和整合后河钢集团继续合作外,该公司还每年向天津荣城钢铁输送300万吨左右的矿石。
今年2月,为开发其核心项目BallaBalla,Aurox还与中国采矿工厂服务行业巨头——中冶海外工程有限公司签署了具有约束力的框架协议。规定后者提供工程、采购和建设服务,并协助其BallaBalla降低资金成本。
知情人士告诉记者:“这是个总承包服务,并以中冶海外工程公司提供70%的融资为前提。在Aurox和Atlas合并的同时,这个项目协议依旧有效。”