中国神华3月份煤产销量双降 一季度业绩预增

　　中国神华发布3月份及1季度运营数据

　　2010年3月份公司商品煤产销量分别为1900万吨、2130万吨，同比下降1.04%、6.17%，港口下水煤量1200万吨，同比下降11.11%，总发售电量为11.5亿千瓦时和10.73亿千瓦时，同比增长40.93%、41.37%。1-3月份累计数据，商品煤产销量分别 增长8.3%、14.21%，发售电量同比增长53%、53.59%。

　　点评：3月份公司商品煤产销量同比小幅下降，与2009年3月份同期基数较高有关。2009年3月份公司商品煤产销量均达到年内最高水平。公司发售电量同比仍保持40%左右的增速，与公司新增发电装机有关。1-3月份，公司商品煤累计产销量同比增长，加上2010年合同煤价的上扬，1季度公司业绩预计增长20%左右。我们维持公司的“推荐”评级。