谨防基金投资三误区

　　受益于北美金融市场的发达，加拿大基金业近几年也是蓬勃向上。许多中国新移民一方面有大量闲钱急于保值增值，另一方面却又不敢贸然去股市或汇市试水，因此普遍扎堆选择投资基金市场，认为有专业基金经理为自己保驾护航，安全性和收益性都会令人满意。

　　“基金投资确 实是适合那些金融投资知识比较贫乏，或者没有很多空闲时间研究分析金融市场机会的人。”日前供职于加拿大最大的基金公司之一的资深金融顾问傅先生向《第一财经日报》表示，不过，许多人在丰富的基金品种面前无所适从，他的不少客户对基金投资存在一些不正确的观点。

　　误区一：基金投资不顾时机

　　“第一个错误的观点，就是认为基金投资不讲求timing（时机），买入后一路持有，底部不买、顶部不卖。对于股票，大家总希望股价在底部时买入，股价见顶时卖出，对于股票组合正确的操作也当然是这样，否则，就没有必要谈什么大盘的底部和顶部，更没有必要谈什么timing（时机）的问题。”

　　“其实，就算以价值投资见长的巴菲特也往往在股价底部买入、顶部卖出，就像他在2007年获利数倍卖掉中石油那样。”

　　他表示，对于共同基金，基金管理人整体上并不像对冲基金那样重视时机，底部做多，顶部做空。在这种情况下，投资共同基金更要求投资人或投资人的投资顾问讲求时机，以弥补基金管理人对时机重视不足的缺陷。2008年并不是所有人都是亏损的，相反还有大量的基金（包括共同基金和保本基金）投资人获利丰厚，很大原因在于这些基金投资人和他们的投资顾问们更讲求波段操作。对同样的基金品种，完全不同的操作就会导致完全不一样的投资收益。

　　但是，如果买入基金一路持有的话，2008年一年就吃掉之前10年的利润并亏损惨重的情景，在未来10年内还会有“下次”。与其坐过山车，还不如老老实实把钱存在银行里，尽管你的钱一天天贬值，但却省下了由于投资不得法而整天吃不好、睡不香。

　　误区二：管理费越低基金越好

　　“如果你不能把握时点的话，那就请咨询能把握住时点的人吧，并不是每个人都不能把握住时点的。”

　　第二个错误的认识就是管理费的问题。有些投资人错误地以为管理费低的基金一定比管理费高的基金好。事实上，2009年3月份以来，能获得超额收益的基金投资者们投资的基金品种往往都是管理费高的基金品种，而不是那些管理费低的基金品种。

　　“基金管理费的收取一般是基于成本，投资于某一特定地区（如日本股票基金、亚洲或远东基金）或特定行业（如能源股基金、贵金属股基金、金融股基金等）或类别基金的管理费就一定会高于指数基金的管理费。”

　　傅先生强调，除了基金的投资对象不同，基金的管理费有高有低外，不同类型的基金的管理费也不尽相同，一般而言保本基金的管理费要略高于共同基金的管理费。对于股票组合完全相同的共同基金和保本基金而言，买入后一路持有的话，共同基金的收益率会略高于保本基金的收益率，原因在于保本基金的管理费略高于共同基金。

　　误区三：以往业绩代表未来表现

　　“不同的基金经理对同样的公司往往会有不同的看法，同类基金品种回报也存在差异，但这种差异不是决定投资者是否买卖该基金的重要依据。市场上业绩表现历来保持优秀的基金经理凤毛麟角，多数基金经理及其基金表现都会此起彼伏，要不然就不会只有一个巴菲特了。”

　　“正因为此，基金以往业绩并不能代表未来的业绩表现，买卖基金不分析未来市场而只看以往表现其实并不是正确的方法。那些今年业绩表现好的基金明年可能会一落千丈，相反今年表现不好的明年却会鸡犬升天。原因在于市场永远在变化，强势股和弱势股往往也在转化，就好比领涨与补涨一样，一轮行情下来，有的股票先涨，有的股票后涨，总之大家都会涨一遍才会结束行情的。”

　　他最后认为，对于2010年而言，市场的盈利机会将会比2009年更加多样化，重点可关注的市场除了美国、加拿大和中国，还应重点关注日本，日本经济2010年起将会有转机。投资能源股（原油及天然气）的基金、贵金属基金、金融股基金也会有阶段性获取超额收益的机会，关注农业股、地产股的基金也会有不逊表现。

　　“但我相信2010年基金投资获取超额收益关键还在于波段操作，尤其是三季度之前，因此在该阶段，对于基金的投资也要像投资股票那样讲求时点，不仅要把握市场热点的切换，还要把握住市场的整体走势。”

　　作者：鲍德明 (来源：第一财经日报)