世纪电信拟100亿美元收购奎斯特通讯

　　正谋求在全美进行扩张的路易斯安那州电话公司世纪电信（CenturyTel）计划以大约100亿美元的价格收购奎斯特国际通讯（QwestCommunicationsInternational）。本次收购将使世纪电信的客户数量增加一倍以上，同时也是该公司历史上规模最大的收购。

　　据彭博社报道，世纪电信表示，此次收购以全额换股的方式进行，可使世纪电信的销售收入翻番，达到200亿美元。基于奎斯特电信当天的收盘价，世纪电信将以每股5.83美元进行收购，比前一日奎斯特电信的收盘价高了11%。世纪电信也会承担大约118亿美元的债务。

　　世纪电信的业务原本集中在美国人数较少的州，此次收购可帮助公司在4个新的州开展业务，同时在10多个州增加其客户。世纪电信CEO珀斯特（GlenPost）在距离上次60亿美元收购音巴克（Embarq）的子公司能达通（SprintNextel）不足一年的时间内，再次发起了这次收购。上次收购使世纪电信的用户数量增加了3倍。

　　巴尔的摩(Baltimore)市斯蒂夫?尼古拉斯公司（StifelNicolaus）分析师金（ChrisKing）说：“这肯定会存在整合风险，他们仍在试着整合能达通。”他建议投资者购买世纪电信的股票，但是他对奎斯特的股票持保留态度。

　　对于持有奎斯特普通股的股东来说，他们手中的每股股票都有可能会在2011年上半年得到世纪电信股价乘以0.1664的分红。世纪电信的股东将会持有50.5%的股份，剩下股份归奎斯特的股东所有。

　　“双赢”

　　纽约哈德森广场研究机构(HudsonSquareResearch)分析师赖瑟梅尔（ToddRethemeier）说，双方的投资者正达成一个公平交易。

　　赖瑟梅尔建议投资者购买双方公司的股票而不是持有其中任何一家，他说：“我们给奎斯特定的目标价格是每股6美元，这已接近于我所知道的历史最高价位。从一个股东的角度来看，他们是双赢的。“

　　此次收购可能为世纪电信在一个逐渐走下坡路的行业中击退竞争者增加砝码，奎斯特在去年流失了约一百万固话用户。用户纷纷放弃固定电话而选择手机或者电信公司的数码套餐服务，这使得奎斯特的销售额连续三年出现下跌。

　　其他的运营商同样也以合并来增加规模。Windstream集团是一家针对人口稀少地区用户的家用电话公司，其在2009年11月同意收购Lowa电信服务公司，并于12月完成对于Lexcom公司的收购。

　　电信交易

　　根据彭博社数据显示，这笔交易是本年度第三大交易，同时是自2000年以来全美第九大电信并购案。本年度，美国的电信公司正耗资超过700亿美元进行电信并购交易（包括债权在内）。

　　对于奎斯特的收购价是该公司2009年未计利息、税项、折旧及摊销前利润（包括公司债权在内）的5.11倍。根据彭博社数据，该收购价处于过去一年中北美九个电信并购案的中游位置。

　　57岁的珀斯特在去年7月份收购了更大的运营商音巴克，为其在内华达和佛罗里达等州增加了用户。美国第三大无线运营商Sprint，在2006年分拆其固话业务以便集中运营手机业务。在2008年10月世纪电信做出收购前，该公司刚刚独立运营了2年。

　　珀斯特说：：由奎斯特首席执行官EdMueller领导的合并案，将会给我们带来更大的规模、覆盖面和专业技术，并且为股东、客户和我们集团提供显著的利益。”珀斯特将出任合并后新公司的CEO。奎斯特方面称，除却一些交易费用外，该交易在完成后会立即带来收益。

　　新的挑战

　　标准普尔的罗森布鲁斯(ToddRosenbluth)说，奎斯特将会使世纪电信有机会更多地面向新型客户，包括城市家庭用户。他也建设投资者持有两家公司的股票。

　　在收购音巴克之前，世纪电信主要面向密苏里、阿拉巴马、阿肯色等乡村地区提供电话服务。音巴克带来了拉斯维加斯和奥兰多、佛罗里达等城市的业务，而奎斯特则为世纪电信的市场版图增加了丹佛、西雅图和菲尼克斯。

　　奎斯特还从大公司和政府机构中获得了三分之一的销售额，这些客户有可能转向弗莱森电信（VerizonCommunications）和美国电报电话公司（AT&T)那样的大公司。

　　罗森布鲁斯说：“他们可以和弗莱森电信和美国电报电话公司那种具有全球性业务能力的公司进行竞争，这与世纪电信之前所营运的地方市场大为不同。”

　　宽带服务

　　奎斯特在14个州提供声讯和互联网服务，包括亚利桑那、爱达荷、内布拉斯加、怀俄明和蒙大拿。奎斯特在去年年底致力于为300万高速网络客户建立高速网络服务，以补偿日益减少的有线服务需求。

　　标准普尔的债务评级部门在一份声明中称，合并后的公司评级为BB+或BB，低于投资级。世纪电信之前的评级为BBB-，比垃圾股级别高一级，而奎斯特为垃圾股评级BB级。

　　两家公司称这笔交易需要经过美国司法部、联邦通讯委员会和“某些公共服务委员会”的审查。华盛顿德利环球顾问公司分析师斯尔瓦（JeffreySilva）在电子邮件中说，政府可能会在明年内批准这笔交易。

　　斯尔瓦说：“新公司的规模比AT&T和弗来森要小，并且适于提供适合奥巴马政府、联邦通讯委员会和国会的电信政策目标的宽带服务。”

　　巴克莱资本、埃弗考伙伴公司（EvercorePartners）和摩根大通证券为世纪电信提供财务咨询服务，拉扎德、德意志银行、摩根士丹利和佩雷拉温伯格伙伴公司（WeinbergPartnersadvised）为奎斯特提供咨询。