重组吉奥 广汽51%控股背后的“阳谋”

　　讲话，还是讲话，当冗长的发言环节终于结束后，一个中国汽车工业具有标志意义的事件终于诞生。

　　4月26日18：10，杭州，广汽集团董事长张房友和浙江民营企业吉奥汽车董事长缪雪中的手紧紧握在了一起。从这一刻起，吉奥汽车被收至广汽旗下，这也是中国汽车行业首例国企重组民企的成功案例。51%控股吉奥的背后，广汽隐藏了怎样的“阳谋”？

　　样本意义

　　根据协议，广汽集团将以货币为主出资，吉奥汽车以其汽车产业相关资产出资，共同将原吉奥汽车相关资产整合成一家广汽集团与吉奥汽车股比为51：49的合资公司，新公司定名为“广汽吉奥”。

　　对于广汽重组吉奥，特意前来参加签约仪式的国家发改委副司长陈建国评价称，国企产品高端，但市场反应慢；民企产品低端，但机制灵活，“广汽重组吉奥，给国内汽车业的重组提供了新的样本，对正在制订的产业重组政策有很好的借鉴意义。”

　　成立于7年前的吉奥汽车是一家不折不扣的民营企业，其董事长缪雪中1971年生人，今年尚不满40岁。2003年5月，离开了追随已久的李书福，缪雪中回到了台州老家，做起了造车生意。对于这位今后年轻的合作伙伴，一位曾经参与谈判的广汽内部人士称，缪很有想法，特别是年前布局在山东东营的第三基地，因国家对黄河三角洲的政策投入而变得颇具升值潜力。

　　吉奥汽车内部对这次被广汽“收编”，看法也相当正向。“董事长(指缪雪中)做出这个决定的确下了很大的决心，但今后背靠广汽，吉奥的前景也更乐观。”

　　除了汽车资产，缪雪中名下的资产还包括由其家族打理的建材装潢业。与广汽合资后，缪雪中被授权全权负责新合资公司的运营。

　　“(新公司)保留现有的经营管理层，缪董将继续负责。”广汽集团总经理曾庆洪透露说。至于新公司的融合，曾毫不担心，“广汽旗下的外国和中国的合资都合(作)的那么好，何况中国人与中国人合作？”曾表示，这里面不存在机制和体制上问题。

　　51%的玄机

　　双方都没有透露这次合作的具体金额，但有业内人士推算，吉奥汽车的总资产不会超过50亿元；而广汽在2009年的税后利润就高达百亿元以上。巨人广汽缘何看上吉奥？

　　“广汽没有充裕的时间去上马微客，和吉奥汽车的合作为广汽节约了时间和投入。”曾庆洪对此倒是没有半点隐讳。曾称，产品互补、网络互补和机制互补是这次双方合作的主要基础。而同时，吉奥汽车的生产布局也能为广汽集团适时参与经济型产品及新兴细分市场的竞争提供契机。在吉奥现有的生产布局中，主要有台州基地、杭州萧山基地、山东东营基地。

　　不过，除了这些显性的原因，广汽51%控股吉奥的背后还隐藏有广汽在资本市场，以及今后更大范围体系内整合的图谋。

　　2010年2月，上汽受让旗下合资公司上海通用中通用汽车所持1%的股权，成为上海通用的控股方。这起开启“新合资之门”股权转让案的其中一个原因便是为了适应国内新的企业会计准则。

　　此番广汽以51%控股吉奥，一方面表明了国企的“强势”，另一方面实际是广汽在为今后整体上市做准备。因为唯有控股，才能符合新的会计准则，将合资公司的报表纳入上市公司。

　　除了为整体上市做准备，广汽更深层面的考量恐是今后更大范围体系内的整合。

　　在采访中，曾庆洪特意提及了广汽集团去年年中还接手了杭州依维柯汽车变速器有限公司的股权。2009年5月，广汽出资收购杭州依维柯33.3%的股权，该公司是菲亚特动力科技旗下的一家变速器厂，同样位于杭州萧山区。

　　而与此同时，广汽菲亚特合资项目也已于今年3月正式获批。可以预期的是，广汽与菲亚特的合作绝不限于乘用车项目——毕竟，在商用车领域，广汽同样存在短板(即便有现在的广汽日野和传闻中的广汽现代)。由此，广汽与菲亚特的合作很有可能涉及商用车领域。

　　在26日签约现场，一位负责吉奥卡车项目的高层告诉记者，目前吉奥的卡车项目仅限于轻卡等低端产品。这便给今后广汽把与菲亚特在商用车领域的合作注入合资公司提供了巨大的想像空间。