市场跌势未止“弹”性不足

　　大盘昨日走出先大幅下跌，然后大幅逆转的行情。

　　昨日消息面以明显的利空为主，包括4月份ＣＰＩ预期新高、大盘股ＩＰＯ、澳央行加息以及欧美股市受债务危机影响大幅下挫等。在这些重磅利空影响之下，上证指数昨日跳空低开超过1％，之后不断下跌，上午十一点下跌到全 天最低点2770点。之后多头发力。最终上证指数以2857．15点报收，全天上升22点，涨幅为0．77％；深成指收市报11003．73点，上升43点，涨幅为0．39％。两市全日共成交1967亿元，较前一交易日放大近四成，但仍处于较低水平。

　　沪指昨日收涨22点

　　振幅达80多点

　　从盘面看，两市逾九成个股上涨，涨停板个股超过20家；从板块看，农林牧渔行业劲升逾4％，电子、造纸印刷、电力设备与新能源均涨逾3％，此前连续跳水的房地产行业也回升近2％。

　　三因素促使大盘超跌反弹

　　综合各机构研究报告，诱发昨日反弹的因素有以下几点。

　　首先，从昨日盘面看，空头力量明显削弱，多头有比较强的反抗。连续几天利空打击大盘，使空头的力量短期发挥到顶点，连续击穿了几个重要技术位。上证指数跌穿2800点，被部分技术派人士视为短线见底的信号。而且，随着各个利空的接踵而至，市场大有“利空出尽是利好”的态势。而昨日下午的大幅反弹，也说明了多头力量在目前点位上，已经积累相当的力量，可以开展比较大的反攻。

　　其次，昨日涨停板家数明显增多，小盘股指数上升近4％，深综指数也上升了2．2％，说明个股行情相当活跃，市场有一定的获利效应，而这正是吸引场外资金买入的最有利条件。

　　另外，上证指数连续下跌超过四百点，技术面也有明显的反弹要求。值得关注的是，近期表现最差的地产股尤其是一些二、三线地产股也有止跌企稳的迹象，吸引部分抄底买盘进入，为大盘注入了一丝活力。以上种种促成了大盘昨日的大幅逆转。

　　主力或在自救吸引抢反弹者

　　对于后市，多数分析师认为，现在说大盘见底为时尚早，后市行情并不乐观。

　　从基本面看，下周即将公布的4月份ＣＰＩ数据将成为市场关注的焦点，如果数据超预期，那么市场对二季度加息的忧虑可能加大。部分新兴市场国家，比如澳大利亚、印度、巴西已经相继加息，其实这些已经暗示新兴市场进入加息周期，而国内迟迟不采取加息手段也跟人民币汇率和经济复苏基础不稳固有一定关系，但是通胀压力过大的话不排除政府采取此手段。一方面流动性不断在收紧，另外一方面新股发行尤其是大盘股的发行依然马不停蹄，市场供需偏向失衡，这些情况严重打击市场中期信心。

　　广州万隆成长投资顾问群认为，昨日大逆转行情在很大程度上是一种主力自救式行情，短期之内可能有一定幅度反弹，但是中期依然不容乐观。目前阶段，以基金为首的主流机构依然处于减持趋势中，而大盘从高位下跌已经有10％的幅度，部分个股已经跌幅达20％多，如果继续砸盘的话主力损失将更大，因此他们有必要发起一波自救式反弹行情，以吸引散户入市抢反弹，进而再次降低仓位。因此投资者在目前阶段策略上宜以短线为主，抢反弹者必须快进快出，在未有主力发出大反攻信号之前暂不进行中长线布局。

　　山东神光认为市场暂时不具备大级别的反弹，反转更难以成行，原因有以下几个：首先，市场传言光大银行将在6月底路演上市，农行将在三季度上市，加上其他银行股的融资，市场资金压力剧增；其次，每年的5、6月份将是公司业绩真空期，加上国内外刺激政策的逐步弱化，市场将面临利好有限、利空随时发难的局面； 最后，这两天的中小板、创业板反弹强劲，收复前期部分失地，高估值的中小板、创业板未来可能随时调整，打击市场人气。

　　操作建议

　　新兴产业股

　　应予以关注

　　关于后市的操作，金百灵投资秦洪认为市场未来的投资机会主要来源于近期的强势股，也就是新兴产业股。秦洪建议投资者可重点关注那些即将创出反弹新高（包括复权新高）的新兴产业股，如横店东磁、中科三环等；同时，对下游需求旺盛的高铁、核电、电池以及风电设备股如时代新材、湘电股份等都可跟踪。

　　由于本次反弹还只能看作是下跌途中的一波反抽，反弹幅度和持续时间还需继续观察。因此上海金汇则提醒投资者，如持有如下个股者应逢高坚决抛售：继续缩量者、缩量拉升反弹者、反弹拉升放巨量未封住涨停板者、大盘股、中盘无题材无业绩无概念等个股。