5大板块呈现“业绩拐点”93家公司预告中期扭亏

　　编者按：上市公司一季报披露刚刚落幕，中期财报披露又即将展开。上市公司中报业绩的变化，将再度成为市场各路淘金大军纷纷追逐的焦点。

　　化工 12家公司预告扭亏

　　截至昨日，沪深两市共有660家上市公司发布了2010年中期业绩预告。其中，有93家公司预告将实现扭亏。 本版从中期“业绩拐点”的角度，挖掘相关行业(申万一级行业)中，具体个股的投资机会。

　　市场表现：4月15日—5月20日，属于本轮调整的主要下跌阶段，化工板块整体跌幅(流通市值加权平均)为23.89%，在23个申万一级行业中，同期跌幅排第5名，处于明显的领跌状态；而在5月21日-28日，大盘出现了连续反弹，化工板块整体涨幅(流通市值加权平均)为5.24%，在23个申万一级行业中，同期涨幅排第19名，整体表现并不十分明显。

　　这12只公布了中期业绩扭亏预告的个股全部强于化工板块在4月15日—5月20日的表现，业绩扭亏成为相对抗跌的主要原因。其中，德赛电池同期反而大涨30.46%，高居榜首，佛塑股份、柳化股份分别微跌1.61%和2.83%。在5月21日-28日的反弹过程中，新疆天业、德赛电池分别上涨9.27%和5.75%，超过化工板块整体涨幅。

　　行业动态：近日发改委上调天然气。天然气出厂基准价格每立方米提高0.23元：国产陆上天然气出厂基准价格由每千立方米925元提高到1155元，提价幅度为24.9%，提价幅度较大。

　　取消天然气价格“双轨制”：这次国家决定对仍然存在一、二档气价的大港、辽河、中原三个油气田价格进行并轨，彻底取消价格“双轨制”。这样做可以进一步简化价格管理，公平用户负担。

　　明确今年进口中亚天然气价格政策：鉴于2010年进口中亚天然气数量较少，进口中亚天然气价格暂按国产天然气供同类用户价格执行。此次政策对于中国石油应该是比较失望的结果。理顺车用天然气与汽油比价关系：通知要求各地要按照与90号汽油最高零售价格不低于0.75：1的比价关系，理顺车用天然气价格。

　　投资策略：安信证券认为天然气上调对天然气尿素打击最大：由于化肥用天然气基准价格较低，平均每千立方米700元左右，因此，提价幅度高达32.85%。按照每吨尿素650立方米天然气计算，大约增加成本149.5元/吨。在目前尿素不景气的背景下，可谓雪上加霜。尿素用天然气价格未来将持续面临涨价的趋势。建议回避气头尿素公司。

　　且建议回避其他天然气化工类上市公司，如远兴能源、兴化股份、渝三峡等。安信证券认为中国石油是我国最大的天然气供应商，2009年天然气产量为841亿立方米，同时，其炼油规模小于中国石化，因此，此次成品油降价影响较小，中国石油无疑是最大的收益者。对于中石化影响则偏中性，而对广汇股份是获益良多。

　　机械设备 8家公司预告扭亏

　　市场表现：4月15日—5月20日，机械设备板块整体跌幅(流通市值加权平均)为19.32%，在23个申万一级行业中，同期跌幅排第16名，处于相对均衡的状态；而在5月21日-28日，机械设备件板块整体涨幅(流通市值加权平均)为7.55%，在23个申万一级行业中，同期涨幅排第10名，整体表现相对强势。

　　在这8只公布了中期业绩扭亏预告的个股中，有6只个股跑赢机械设备件板块在4月15日—5月20日的表现。其中，京山轻机、东睦股份、上风高科同期分别小跌3.80%、5.86%和7.71%，成为跌幅最小的前三甲。在5月21日-28日的反弹过程中，这8只个股表现一般，没有跑赢整体板块的个股，中捷股份以4.34%居涨幅第一，而*ST思达反而下跌0.33%。

　　行业动态：近日，上海下发了《上海推进智能电网产业发展行动方案(2010—2012年)》的通知，这是我国首个地方版智能电网发展方案。上海《方案》锁定了5个重点发展方向：新能源接入与控制；智能变电站及智能设备；电力储能；智能配电网与智能用户端；高温超导。根据该方案，到2012年，上海将力争培育3—5家智能电网行业的龙头企业，形成有竞争力的智能电网产业集群，产业规模达到500亿元左右。

　　在国家的强力政策支持下，机械行业各子行业出现了依次复苏的情况，其中服务产业链中后端的工程机械和机床工具复苏势头迅猛，而服务于产业链后端的电气设备和重矿机械复苏相对平缓。

　　智能电网将成为未来电网投资的重点。根据国家电网公司提出的建设计划，2009年至2010年将重点开展智能电网发展规划工作；2011年至2015年则为全面建设阶段；2016年至2020年为引领提升阶段。预计至2020年，国家电网公司用于坚强智能电网的总投资累计将达26000亿元。

　　投资策略：民族证券认为，随着楼市新一轮调控来临，预计工程机械和机床工具将提前终止复苏步伐，并且有可能重新步入下降周期；电气设备内部未来将出现分化，传统一次设备需求增速将趋缓，智能电网、低碳设备等领域需求依然将快速增长；重矿机械在本轮经济周期中的景气时间可能将是最短的。民族证券维持行业“中性”评级，重点推荐东方电气和中国南车。

　　国都证券则认为，建议关注智能电网类个股，包括国电南瑞、思源电气、许继电器、荣信股份等。

　　有色金属 7家公司预告扭亏

　　市场表现：4月15日—5月20日，有色金属板块整体跌幅(流通市值加权平均)为19.63%，在23个申万一级行业中，同期跌幅排第15名，整体表现趋弱；而在5月21日-28日，机械设备件板块整体涨幅(流通市值加权平均)为9.36%，在23个申万一级行业中，同期涨幅排第3名，处于明显的领跑状态。

　　在这7只公布了中期业绩扭亏预告的个股中，有6只个股跑赢机械设备件板块在4月15日—5月20日的表现。其中，包钢稀土同期反而大涨26.04%，高居榜首，中国铝业、锌业股份同期分别小跌3.46%和6.00%，成为跌幅最小的前两名。在5月21日-28日的反弹过程中，包钢稀继续大涨25.41%，成为本次反弹行情的明星股，锌业股份、金瑞科技、锡业股份同期分别上涨5.83%、2.66%和1.72%，整体表现一般。

　　行业动态：近期国家发改委、电监会、能源局联合下发的《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》，限期取消现行对电解铝、铁合金、电石等高耗能企业用电价格的优惠。自2010年6月1日起，将限制类企业执行的电价加价标准由现行0.05元/千瓦时提高至0.1千瓦时；淘汰类企业执行的电价加价标准由现行的0.2元/千瓦时提高至0.3元/千瓦时。

　　世界金属统计局近期发布的数据表明，一季度全球铜、铝继续面临 2009以来的供应过剩局面。2010年第一季度全球铜市场供应过剩13.5万吨。第一季度全球矿山铜产量为378万吨，较上年同期增长1.6%，精炼铜产量增长4.8%，至471万吨。中国铜产量增加14.5万吨，智利铜产量减少2.5万吨，至77.7万吨。第一季度全球铜消费量为458万吨，中国铜消费量则增加9.3万吨，这主要归因于国内铜产量增加。

　　世界黄金协会26日表示，第一季度全球黄金需求为760.2吨，同比下降25%，不过今年剩余时间的需求可能将表现强劲。黄金协会称，中国和印度的黄金珠宝需求料将持续增长，市场动荡和主权债务风险可能会对黄金的投资需求构成支撑。

　　投资策略：长城证券在有色金属下半年的投资策略中认为，有色金属上半年理性回归，基本金属表现不佳，小金属异军突起。下半年行业形势应在不乐观中寻求机会。对有色行业评级是基本金属“中性”，小金属“推荐”。认为基本金属在下半年中将呈现宽幅震荡格局。建议持续关注战略小金属和黄金。应重点关注小金属包括包钢稀土、辰州矿业、厦门钨业等黄金：山东黄金、中金黄金等股票。

　　电子元器件 10家公司预告扭亏

　　市场表现：4月15日—5月20日，电子元器件板块整体跌幅(流通市值加权平均)为17.00%，在23个申万一级行业中，同期跌幅排第20名，处于明显的领跌状态；而在5月21日-28日，电子元器件板块整体涨幅(流通市值加权平均)为9.41%，在23个申万一级行业中，同期涨幅排第一名，整体表现十分强势。

　　这10只公布了中期业绩扭亏预告的个股全部强于电子元器件板块在4月15日—5月20日的表现。其中，蓉胜超微同期上涨3.32%，高居榜首，中环股份、利达光电分别微跌1.13%和2.90%。在5月21日-28日的反弹过程中，这10只个股表现一般，没有跑赢整体板块的个股，长电科技以2.01%居涨幅第一，而深天马A反而下跌0.89%。

　　行业动态：全球电子产业已在2010年步入全面复苏，新兴市场的需求走强以及库存回补是推动行业景气复苏的两大力量，行业正处于大的景气周期的上升阶段。通过对电子企业的订单观察，多数企业的订单能见度已达5-6月，部分企业的订单甚至达到三季度，行业开工率已基本恢复至衰退前水平。

　　3C需求的恢复持续超出预期，并已形成全面复苏的格局。3D电视、电子书、平板电脑、电容式触摸屏等新颖产品不断涌现，新技术的应用将成为推动终端需求持续增长的动力。

　　投资策略：国泰君安在二季度行业投资策略中预计行业二季度业绩增速也将保持在较高水平。2010年行业的业绩规模有望超越2007年的高峰。产业投资的不确定性主要体现在下半年，一方面下半年的订单能见度尚不明朗，另一方面人民币升值和通胀的隐忧依然存在。

　　维持电子行业“增持”的评级。重点关注符合国家低碳产业和战略性新兴产业发展方向、具技术创新能力与盈利增长空间的投资品种。首推组合为莱宝高科、歌尔声学、广州国光、超声电子、横店东磁、法拉电子、顺络电子、华天科技。

　　钢铁 7家公司预告扭亏

　　市场表现：4月15日—5月20日，机械设备板块整体跌幅(流通市值加权平均)为21.82%，在23个申万一级行业中，同期跌幅排第11名，处于相对均衡的状态；而在5月21日-28日，机械设备件板块整体涨幅(流通市值加权平均)为3.28%，在23个申万一级行业中，同期涨幅排第22名，整体表现明显滞涨。

　　这7只公布了中期业绩扭亏预告的个股全部强于机械设备件板块在4月15日—5月20日的表现。其中，安阳钢铁、三钢闽光、鞍钢股份同期分别小跌2.61%、5.73%和6.50%，成为跌幅最小的前三甲。在5月21日-28日的反弹过程中，这7只个股整体表现疲弱，没有跑赢整体板块的个股，方大特钢、太钢不锈分别上涨2.15%、0.12%外，其他个股均出现了不同程度的下跌。

　　行业动态：工业和信息化部5月27日向各地方政府下达2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务，要求各地尽快将目标任务分解到地市县和企业，并确保这些落后产能在第三季度前全部关停。

　　2000年我国粗钢生产能力约1.5亿吨，2008年达到6.44亿吨，8年增加4.94亿吨，年均增加6175万吨，2009年达到6.99亿吨，据中钢协估计，2010年将建成投产粗钢产能3390万吨，2011年还将建成投产粗钢产能2372万吨，截至2011年形成7.57亿吨规模。

　　2009年钢铁行业综合能耗约619kgce/t，虽然较2005年下降了约16.5%，但与国际先进水平相比，我国吨钢能耗仍高10%-15%；据统计炼铁400立方米以下的高炉约有1.254亿吨，30t及以下转炉和电炉炼钢能力0.282亿吨,均将于2011年底淘汰。

　　由于更多的是淘汰地方上单位能耗较高的小高炉；另一方面落后产能并不是单方面淘汰，存在以先进产能置换落后产能的空间，如宝钢的湛江项目的上马是建立在淘汰广东省落后产能1500万吨的基础上。

　　投资策略：招商证券认为，铁矿石长协机制的转变以及近期房地产新政使得市场对钢铁业的盈利前景产生悲观预期，目前钢铁股下跌基本反映了这种预期，随着保障房建设和落后钢铁产能淘汰的力度加大，行业供求关系缓和，且行业市净率已到近年较低水平，维持钢铁行业“推荐”评级。同时给予宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份“审慎推荐-A”的评级。给予莱钢股份、太钢不锈“强烈推荐-A”的评级。三钢闽光、新兴铸管、柳钢股份和八一钢铁“强烈推荐-B”的评级。 (来源：证券日报)