基金加仓或落入A股“陷阱” 反弹又见十字路口

　　A股上周的绝地反击，一度让很多基金经理很得意。因为在此前，他们已经开始提升自己的仓位，那些在他们眼中超跌或具有题材刺激的个股往往成为加仓的对象。但随着本周指数连续两根阴线砸下来，基金加仓的品种却成为暴跌的重灾区，这令基金经理有些措手不及。与此同时，在基金业内，对于上周以来的反弹究竟能持续多久，也出现巨大的分歧。

　　加仓赌反弹

　　在本轮A股暴跌中快速降低仓位后，心有不甘的基金经理始终在市场中寻找机会。而随着5月17日A股再度出现一根跌幅达5.07％的长阴后，一些此前仓位已经处于低位的基金开始小幅跑步入场。

　　“一周多的时间，我们大概仓位提升了七个多点。”上海某基金经理向中国证券报记者表示，“加仓的对象主要选择那些基本面没有变化，但是股价却跌得比较厉害的品种。当然，也包括最近大家争议比较大的房地产板块，因为我们觉得，从各种迹象来看，房地产不会再出台更严厉的调控政策，而如果房产税最终出台，很有可能成为地产股最后一道利空。”

　　德圣基金研究中心5月20日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位逐渐上升，扣除被动仓位变化后，194只基金主动加仓幅度在2％以上，其中，49只基金主动加仓超过5％。测算数据显示，主流基金公司旗下基金仓位主动性加仓较为明显，其中，华夏、国投旗下多数基金仓位分别上升至70％、60％以上，仓位增幅达10％以上。

　　不过，从中国证券报记者对多位基金经理的采访中发现，此次加仓并非代表基金经理对后市看好，其本质只是为了赌A股暴跌后潜在的反弹行情。某基金公司投资总监向中国证券报记者称，此次反弹至少能持续两周以上，甚至更久。而一位基金经理在问及其加仓后能持股多久时，表情却有些犹豫：“一个月？反正最多不会超过三个月。”

　　又见十字路口

　　不过，虽然许多基金踊跃加仓以备期望中的反弹行情，但本周A股指数连续下跌，尤其是个股的重挫，却显然打击了不少基金经理对反弹的热情。而在基金业内部，对于反弹能走多远，也出现了不小的分歧。

　　某基金公司投资总监认为，由于此前市场跌幅过深，因此此轮反弹一旦启动，时间和幅度都有可能超预期。他的观点是，本轮反弹，指数有可能反弹幅度达到10％以上，也就是要突破2700点，时间则是两周或者更长时间。而对于个股来说，他认为一些超跌品种的反弹幅度会超过指数。

　　但一位基金经理则对此表示不同意见。他指出，目前种种负面因素的叠加，尤其是通胀预期强烈引发的进一步紧缩政策不会停止，这对A股来说，依然是最大的利空。因此，目前的反弹并不构成一次大级别反弹的基础，而是在小幅上涨后继续快速下跌，指数有可能回落至2200点附近才会止跌回升。 (来源：中国证券报)