政策底与估值底的共振才能形成市场底

　　专家看市

　　继前日市场大涨后，昨天大盘缩量震荡。“市场底部正在形成当中，目前大盘下跌过程中出现每一次上涨都是反弹，并非市场的反转。”对目前的市场状况，私募人士、南京世通资产管理有限公司董事长常士杉认为，只有政策底与估值底的共振才能形成真正的市场底。

　　“目前市场的估值很低，银行、金融、地产、保险、有色这些板块的估值已经基本接近1664点，大概市盈率为8-10倍，钢铁行业更不用说了，跌幅最大，大盘的估值已经到了底部区域。”常士杉分析。

　　此外，政策底也在形成当中。常士杉指出，4月19日从国十条到收紧银根，都是利空消息，对市场的冲击比较大，但现在有一些积极的政策信号，比如央行回笼资金放慢脚步，人民日报发了六篇文章“维稳”，以及新基金发行加速等等，这些都是管理层维稳的暗示。

　　“市场是投资者之间的博弈，因此大盘最近在围绕一个区间震荡。目前市场已经逐渐达成共识，认为2480点是明显底部，如果大盘跌到2000点，肯定有人抄底，这就形成底部的共振区。”常士杉强调，最终只有政策底和估值底共振，才会形成一个市场底。

　　在投资策略上，常士彬认为，目前大盘蓝筹股仅存在一定的交易性机会，在市场没有大牛市之前，不会持续上涨。主要市场机会还是来自一些高成长行业的中小盘股，比如物联网、信息产业、高科技行业、生物制药、新能源、低碳等。“国家政策的支持力度越大，行业前景越好，利润增长才有比较大的空间。像生物医药、新能源在这轮调整中基本等于没跌，说明市场已达成了共识。”

　　据悉，深国投世通1期在董事长常士杉亲自接管后不到一年内实现了逆转，根据公开数据显示，截至5月5日，世通1期近6个月总回报率达到17.23%，超越大盘同期67.21%，近6个月收益在300多只同类产品中排名第一。

　　下周日（6月20日）13点半，阳光私募实战高手常士杉北京交流会将在丰联国际会所举行，交流会上，常士杉将为投资者讲解股指期货时代下的A股市场未来运行脉络，如何遴选出下半年市场中的超级牛股，怎样应用三低选股法和滚动复利法获取更大投资回报等三大主题。