来源：深圳新闻网-深圳特区报
作者：熊元俊 王欣 林彦龙
因为流动性泛滥引发的10月份井喷行情，让乐观主义成为市场主导情绪，猜测大牛市到来的观点云集。不过，央行上周二突然宣布加息，令A股后市变数大增。
上周，由于金融和地产股震荡整理，沪综指围绕3000点进行窄幅波动，全周上涨0．13%，已是连续四周上涨。多数
美元涨跌左右A股表现
由于美日央行相继开启第二轮量化宽松的货币政策，投资者预期流动性将进一步过剩，全球金融市场涨声一片。作为全球流动性风向标的美元指数，从8月25日开始新的跌势，其间最大跌幅达7．7%。
对于中秋节后突然启动的本轮井喷行情，日信证券分析师徐海洋认为，这并不是来自经济周期复苏向上，也不是来自于公司业绩的强劲增长。美联储重启“二次定量宽松”带来流动性泛滥的预期，是刺激A股向上的主要原因。
不过，上周二，中国央行突现加息令，美元指数当日大涨1．35%，导致全球市场套现盘涌现。上周四，美国财政部长盖特纳表示，美国不会让美元进一步贬值。这令市场对全球流动性的乐观预期有所下降，因美元贬值而大涨的金融和地产等权重股遭受抛压。
中国一加息，全球金融市场表现开始分化。在成熟市场上，道指上周仍上涨0．63%，日经指数和恒指却分别下跌0．77%和1．01%。而新兴市场的领涨股市如阿根廷、菲律宾和阿根廷股指则表现抢眼，分别上涨0．02%、1．67%和4．27%。和美元指数有跷跷板效应的纽交所金价主力合约全周下跌3．4%，为7月份以来的最大单周跌幅。
在全球周期性股票走软之时，沪综指围绕3000点窄幅震荡。前期持续沉寂的创业板综指却成为新龙头，上周大涨7．23%，创下该指数发布以来的最大周涨幅。
后市走势机构有分歧
上周，沪综指最高冲至3041点，较9月20日的低位有18%的涨幅。从日K线上看，大盘在3000点关口争夺激烈，这是本轮反弹行情的结束，还是上涨行情中的“加油站”呢？
“市场的震荡调整属于正常的技术性调整，走势符合市场预期。”招商证券（600999）预计市场中期向上趋势仍未改变，但是，短期仍存在震荡整固的要求，关注沪指2900点附近的支撑。中金公司亦认为，“短期的整固体现了获利回吐、对通胀和政策面存在一定分歧等因素，但不改变市场整体向好的基本格局。”
“目前总体环境对市场影响正面。”今年来一直偏空的中金公司开始坚定多头立场，理由有三：从资金面角度看，流动性宽松、人民币升值、居民资产配置有望向股市倾斜的趋势没有改变。从基本面角度看，新公布的9月份数据表明国内经济内需企稳且并没出现过热，消费增长强劲、投资并未大幅下滑；从市场情绪来看，目前处于稳定、偏乐观的状态。
当牛市呼声高昂之时，国泰君安则有意扮演“空头角色”，称“坚决不认为第四季度大盘股会持续走出大牛市，并且坚决认为今年第四季度的表现可能还不如2009年第二季度”。
在以绝对盈利额为目标的私募群体中，对后市判断的分歧却在加大。麦盛投资首席分析师肖雄文认为，央行加息进一步确定经济复苏，新繁荣可期。3000点既过，4000点在望。
不过，深圳合赢投资总经理曾昭雄则将本轮行情理解为牛市第二个阶段，第一阶段是今年7月的2319点到8月初的2650点一带。“目前大盘接近3100点，估值修复行情已接近尾声了。”
操盘攻略
大盘震荡期该如何选股
由于本轮行情来势汹涌，风格转换太快，多数机构来不及调仓。进入10月份以来，沪深300指数累计上涨15．09%，基金指数却仅上涨6．82%，反映市场对基金超配中小市值股票的担忧。
不过，随着上周央行加息令的出台，领涨本轮行情的权重股开始震荡整理。在一级行业指数中，金融指数上周下跌1．6%，未能延续前一周大涨12．64%的强势表现。而前一周大跌4．2%的信息技术指数，却在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的利好推动下，上周大涨6．82%。
值得一提的是，上周，中小板综指大涨4．73%，全周收于7023点的历史收盘新高。对此，徐海洋认为，中小板指数突破历史新高，意味着未来市场可能继续演绎结构化行情。在流动性充裕趋势不变的情况下，资源类品种有进一步活跃的可能性，可继续关注。从中长期来看，稳定增长的品牌消费和具有政策扶持的新兴战略产业，可重点关注。
由于机构刚刚开始布局权重股，主流券商依然看好周期性股票的补涨机会。中金公司建议，继续重点关注资源类、保险、券商、航空等周期类板块，以及重型机械等周期类中的成长型板块，并持续关注三季报行情的交易机会。
一些专家则认为谨慎的时刻已临近。广发证券（000776）分析师万兵认为，市场在过快上涨过后追涨动力减弱，而主流资金抓大放小的调仓基本完成，再加上国际市场上黄金和有色金属已有调整迹象，股指仍存在较大的调整压力。“短线仍以控制风险为主，不必在震荡加剧之时过度追涨。”
机构看市
私募利升锐华黄国海：四季度机会仍在个股
深圳特区报讯（记者 王欣）持续活跃的个股行情，使原来“潜伏”于市场中的“民间股神”们纷纷浮出水面走向阳光私募的道路。利升锐华正是一只借助信托平台走向阳光化运作的私募基金，公司投资决策委员会主席黄国海表示，从大趋势上看好四季度行情，未来的投资热点可能不再具有明显的板块效应或者市值效应，机会仍然主要在个股。
1996年开始进入股市的黄国海，是典型的在市场中成长起来的投资者。从当初的6万元起家，到现在“拥有过亿身家”，黄国海在市场的沉浮中积累起来的经验是：持久稳定地获得超额收益必须依靠基本面研究；在此基础上，要重视资金管理，即在市场不同阶段要合理把握资金仓位，有效抵御风险。他认为，投资时一定要同时把握价值和市场情绪的变化，缺一不可。
据黄国海透露，目前公司操作的专户资金已有10亿左右，他们希望借助证券信托的平台，使其投资管理更加规范化，为此，公司在投资决策委员会中引入了来自公募基金、券商的投研人员，以强化合规性管理。
利升锐华认为，未来经济看不到更坏的因素，借助于国家的收入制度分配改革，消费潜力可能被挖掘。这使他们从大趋势上看好第四季度行情，板块上看好被低估的资源类股票，被错杀的优质创业板股票，以及具有大消费概念的股票。在大、小盘股被轮番炒作后，他们认为，未来的投资热点可能不再具有明显的板块效应或者市值效应，各个板块的龙头优质股都有机会，投资策略上需要紧密结合市场变化调整应对策略。
市场热点
五个城市先行试点示范
“云计算”进入加速发展期
22日，工信部和发改委联合发布通知，在北京、上海、深圳、杭州、无锡等五个城市先行开展云计算服务创新发展试点示范工作。有机构认为，云计算将是未来3－5年最值得期待的技术革命，相关个股上周五走强，其中浪潮信息（000977）涨停报收。
“云计算”一般是指以互联网为中心，通过建立大型的集中性的计算中心，为普通用户提供安全、快速的数据存储和网络计算服务。美国国际数据公司（IDG）预测称，到2012年，全球“云计算”服务市场规模将达到约420亿美元。中银国际查一亮预计未来5年云端服务的平均年复合增长率可望达到30%以上，发展速度是传统IT行业的6倍以上。
国金证券（600109）看好获得政府云计算建设投资，在云计算提供安全服务，以及具有相应创新商业模式的公司，投资组合第一梯队为华胜天成（600410）、卫士通（002268）、顺网科技（300113），第二梯队为太极股份（002368）、浪潮信息。
东方证券和广发证券则力荐华东电脑（600850）。东方证券认为，华东电脑牵头的“华云计划”投资5个亿，为上海近期将重点发展的六项重大工程之一。子公司华东电脑存储网络系统有限公司承担了基于云计算框架的网络设备和关键技术开发。广发证券表示，华东电脑拥有“云计算”最完整的拼图，处于云计算领域顶层，具备成为云计算龙头的潜质。
中银国际认为，传统的软硬件制造商、系统集成商和互联网运维商均将受益，但是程度并不相同，相对看好浪潮软件（600756）、东华软件（002065）、同方股份（600100）、鹏博士（600804）。
稀土股也要去伪求真
据新华社上海10月24日电 处在舆论焦点的中国稀土产业又一次成为资本市场主角：稀土永磁指数21日、22日连涨5．34%、3．82%，在A股所有板块中高居第一。但机构提醒，投资者参与要注意鉴别“伪稀土”股，谨记稀土稀缺资源为上。
我国稀土资源有三大储地，内蒙古包头、江西赣州和四川冕宁，形成了像包钢稀土（600111）、赣州稀土矿业和江铜稀土这样的主导矿山企业，寡头竞争的格局基本成型。由于政府方面也加大管控力度供应收缩，今年来稀土产品价格大幅上扬。代表产品氧化钕2009年初的价格仅7万元／吨左右，目前价格已达到26万元／吨左右。在这一过程中，掌握上游资源的矿山企业是最大受益者。如包钢稀土今年上半年的净利润是3．54亿元，而去年同期则亏损6718万元。
包钢稀土的示范效应引来各路企业对资源的觊觎。今年9月底，中铝公司宣布将向江钨控股集团增资100亿元，在江西打造稀有金属和稀土产业基地。消息传开后，A股的中国铝业（601600）连续两个涨停，让上市公司不得不澄清并无参与母公司稀土开发的计划。
实际上，无论是中铝公司，还是比中铝更早进入江西的五矿集团，要想染指地方稀土资源并非易事。目前，赣州辖下8县的采矿权全部集中在赣州稀土矿业公司手中，五矿等企业只能投资中游的分离冶炼和下游的深加工环节。
至于在广东稀土资源整合中占据优势的广晟有色（600259），目前也是概念大于实际内容：一是由于广东省的中重稀土资源远逊于江西，且行业较为分散；二是半年报显示公司的稀土产品营业利润率只有18%，只有钨产品的一半左右，效益无从体现。
上网从搜狗开始
