来源：时代周报
作者：郑岚予
弹指一挥间，创业板开板就一周岁了。
在中国资本市场，创业板更像是个婴儿，只是这个婴儿天赋异禀，一出生就被标上“高成长”、“中国的未来”等标签。
从第一批登陆的28家上市公司，到现在的135家，创业板队伍迅速发展壮大。短短数月中，创业板中出现了
国信证券分析师对时代周报记者说：“抑制过快过热，回归理性对待是目前创业板的首要问题。”
高成长性掩护高市盈率
自开板伊始，高市盈率便一直成为热议的中心。截至目前，创业板的市盈率依然居高不下。按照扣除非经常性损益后的净利润、真实反映公司的盈利水平的准则来计算，深交所数据显示，以9月29日的收盘价估算，创业板整体估值为61.95倍，远高于中小板的50.15倍和深市主板的31.72倍。
经初步统计，市盈率超过100倍的股票仍然高达17只，包括上海华平信息技术股份有限公司（300074.SZ，华平股份（300074））的市盈率高达352倍、北京超图软件（300036）股份有限公司（300036.SZ，超图软件）的市盈率高达233倍。
成都国腾电子（300101）技术股份有限公司（300101.SZ，国腾电子）的市盈率也在130倍以上。市盈率在前10位的公司还包括北京碧水源（300070）科技股份有限公司（300070.SZ，碧水源）、北京万邦达（300055）环保技术股份有限公司（300055.SZ，万邦达）以及华谊兄弟（300027）传媒股份有限公司（300027.SZ，华谊兄弟）。
创业板的高成长性“保护伞”掩护着高市盈率，但既然成长性堪忧，那么高市盈率的问题便显得尤为突出。大多创业板公司已被高估，市盈率已透支了公司的成长性。
上市后业绩大变脸
然而，令人备感疑惑的是，创业板公司的高成长性，犹如皇帝的新衣一样。
创业板公司2009年年报以及2010年一季报无疑为投资者扯去了创业板公司高成长的画皮。
截至4月30日，上市公司2009年年报及2010年一季报均已披露完毕。统计数据显示，不论是2009年年报，还是2010年一季报，创业板公司的成长性甚至都不如主板公司。
据统计，截至2010年4月26日，创业板市场共有上市公司70家，从这70家创业板公司公布的2009年年报与新近上市公司2009年财务数据统计得知，创业板70家公司2009年净利润同比平均增速为45.37%，低于深圳主板47.44%的净利润平均增速水平。
创业板的表现甚至连主板都不如，这着实令人失望。
透过创业板上市公司半年报来看，能够称得上高成长的创业板公司寥寥可数。
在100多家公司中，仅有超图软件、双林股份（300100）、国民技术（300077）、新大新材（300080）、万邦达、达刚路机（300103）、中瑞思创（300078）等7家公司净利润同比增长率超过100%。盈利能力最强的超图软件，净利润同比增长293.60%。与此同时，出现负增长的公司却不少，有23家公司净利润增长率为负值。下降幅度最大的宝德股份（300023），净利润增长为-82.07%。
尤其值得关注的是，有的创业板公司上市几个月内业绩就迅速“变脸”，甚至出现亏损。如7月份发行上市的国联水产（300094），刚刚在招股说明书中描绘了公司的发展前景，仅仅上市一周后就发出业绩预亏公告，其中期净利润亏损1300多万元。国联水产总经理陈汉在对话时代周报记者时曾坦诚说，水产行业本来就是前半年经营惨淡，后半年红火异常，这是任何一家水产公司都不能避免的规律。
对此，业界却有不同的声音。深创投董事长秘书格日勒图在接受时代周报记者邮件专访时表示，主板和中小板筛选企业的标准较高，而创业板，顾名思义，就有很多与主板企业相比不够成熟的地方，体现在盈利上，就会出现盈利的波动。
格日勒图说，现在的数据还不能证明创业板的高成长动力不足。创业板不应看一时的盈利增幅，而应看企业长期的成长，看在较长的时间内，有无企业从创业板上市并成长为世界级的大企业，这才是创业板的真正成功之处。
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