扎堆三峡水利 华夏赌重组？

　　2010年10月25日，三峡水利（600116.SH）公布了一份业绩平平的三季报，然而，业绩平平的三峡水利却有6名机构投资者位列十大流通股东，其中包括华夏基金旗下的4只基金。

　　业绩欠佳却遭机构资金热捧，三峡水利背后有着怎样的故事？

　　华夏4基金抱团入驻

　　三峡水利公 布的第三季度报告显示，公司前三季度归属上市公司股东净利润为6262万元，同比下降4.18%，每股收益为0.27元，同比减少23.08%。单从公司交出的“成绩单”来看，公司的业绩平淡，没有亮点，甚至有点让人失望。

　　但公司的第三季度前十大流通股股东名单上的名字，却让投资者“兴奋不已”。

　　公司第三季报报告期末股东总人数及前十名无限售条件流通股股东持股表显示，有6名机构投资者进入，而在公司今年的半年报中，其前十大流通股股东名单中并无机构投资者的身影。

　　值得注意的是，华夏基金旗下共4只基金进入三峡水利第三季度前十大流通股股东名单中，合计持股1364.39万，占流通股本7.72%。

　　此外，全国社保基金一零七组合持股200万股，占流通股本比例为1.13%，在公司第三季度十大流通股股东中位列第9位，合格境外机构投资DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHAFT以236.66万股的持股量，位列第8位。

　　值得一提的是，三峡水利在2010年6月29日刚完成5797万股非公开发行计划，但非公开发行股票发行结果公告显示，其增发对象共有包括上海星河数码投资有限公司在内的6家公司，并无华夏基金、社保基金、合格境外机构投资的身影。

　　由此可见，上述6家机构投资者是在今年第三季度才火线进入三峡水利，而且是通过二级市场进入公司的前十大流通股东名单。

　　公司的股价也随着机构投资者的进入而大涨，从2010年7月2日6.78元的低价开始，公司股价就开始一路上涨，至2010年10月25日，公司股价已经最高探至11元，期间最高涨幅为62.24%。

　　资产整合？

　　6月18日，三峡水利向87家投资者传送了《三峡水利非公开发行股票认购邀请书》，其中包括20家基金公司。6月22日下午，在认购邀请书规定时限内，三峡水利收到12份有效申购报价单，其中没有基金公司申报。最终，三峡水利选择了包括新华水力发电在内的6家公司参与定向增发。

　　非公开发行股票结果显示，新华水利水电投资公司于2009年12月全资设立的新华水力发电有限公司认购2000万股，占三峡水利总股本7.48%。

　　因此，在非公开发行股票完成后，新华水利水电投资公司实际持有三峡水利占总股本比例为10.1%，较2009年底上升6.76个百分点。

　　根据公司公开资料显示，新华水利水电投资公司是水利部综合事业局所属全资企业，系以水利水电项目开发建设与运营管理为主要业务的专业性投资公司，注册资本7.5亿元，前身为黄河万家寨工程开发公司。

　　2009年12月29日，水利部综合事业局副局长顾洪波在新华水利水电投资公司2009年度领导干部述职会上建议，加快新华水力发电有限公司上市进程。

　　从水利部综合开发管理中心旗下三峡水利的股东来看，新华水利水电投资公司依托三峡水利实现整体上市的可能性较大。

　　某券商电力行业分析师告诉记者，目前，新华水利水电投资公司主要持有两家上市公司股权，分别为*ST岷电、三峡水利，两者的持股比例分别为10%和10.1%。

　　但值得注意的是，*ST岷电的实际控制人为四川省电力公司，属于电力系统，实际控制人为国资委。而新华水利水电投资公司属于水利部，两者并不在一个系统内。

　　上述券商分析师表示，不同系统内要进行资源整合的难度较大，因此新华水利水电投资公司虽然持有*ST岷电的股份，但通过其实现整体上市的可能性较小。

　　在此情况下，新华水利水电投资公司以三峡水利为平台实现上市的可能性较大，而近期，该公司与三峡水利频频的交易行为，更是让市场对此充满了想象。

　　继新华水利水电投资公司通过其全资子公司增持三峡水利之后。2010年9月6日，三峡水利又与新疆新华水电投资股份有限公司签署了《资产收购框架协议》，根据协议，三峡水利出资收购新疆新华水电投资股份有限公司旗下的新疆塔尕克一级水电站（装机容量4.9 万千瓦）。据了解，新疆新华水电为新华水利水电投资公司控股子公司。

　　上述券商分析师认为，近期新华水利水电投资公司与三峡水利之间的资产运作加快，或许是其启动资产整合的前奏。