“第七类”询价对象密集亮相

　　“涪陵榨菜、老板电器和天广消防3日分别在北京和深圳举行路演询价，中国证券报记者从路演现场发现，“第七类”询价对象密集出现在路演会场，主承销商给出的建议申购价估值低于新股发行体制第二阶段改革前。

　　　“第七类”机构亮相

　　　在新股发行体制第二阶段

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• 涪陵榨菜
• 老板电器
• 招商证券
• 广发证券

　　　在涪陵榨菜路演现场的签到本上，中国证券报记者就看到不少“第七类”机构的名字。

　　　招商证券自主推荐20家询价对象。老板电器主承销商国信证券自主推荐20家。天广消防主承销商广发证券推荐的家数为7家。这47家首批推荐对象以阳光私募和国有企业为主。

　　　根据规定，主承销商自主推荐的询价对象，需要向中国证券业协会备案。统计显示，截至2日，主承销商推荐向协会备案的询价对象达106家，剔除重复报备的名单外，新增询价对象77家。其中，私募机构及资产管理公司有58家，国企及控股企业有9家，创投机构有7家，实业公司有3家。

　　　建议申购价低于改革前

　　　统计显示，10月以来，新股平均发行价静态估值为61倍。在询价现场，涪陵榨菜主承销商招商证券建议投资者申购价为每股12元至14元，对应2009年业绩44倍至52倍的静态PE，2010年预测业绩38倍至44倍的动态PE。这一估值明显要比近期新股的平均发行市盈率要低。

　　　招商证券解释，招商证券又用DCF法对涪陵榨菜进行估值，结果为每股9.99元，相当于2010年预测业绩31倍的动态PE。目前A股市场上食品板块的平均估值，按照2010年一致预期结果，动态PE在48倍左右，参考近期上市的新股发行价平均估值为2009年业绩61倍的静态PE，招商证券给出了12元至14元的合理估值区间。不过，涪陵榨菜最终发行价如何，还取决于询价对象们对其认可程度。

　　　“参与摇号的机会成本比较大。”一位询价对象告诉中国证券报记者，涪陵榨菜网下最低申购量为100万股，取其平均价13元计算，一个号就需要动用1300万元，网下总共发行800万股，这么多机构抢这8个“中奖”机会，几率比较小。