美元继续下挫 A股应声大涨

　　本版撰文 信息时报记者 徐岚

　　美联储昨日凌晨宣布启动第二轮定量宽松计划，总计将采购6000亿美元的资产。与此同时，美联储宣布维持0～0.25%的基准利率区间不变。受此消息刺激，全球大宗商品及主要股市昨日全面上扬，沪深两市双双大涨，36只个股应声涨停。市场分析人 士认为，第二轮定量宽松将使全球市场的流动性进一步宽松，对A股将产生偏正面影响，尤其是受益于通胀的煤炭和有色等上游资源品价格有望被继续推高，同时，农业类个股也将迎来较好的投资机会。

　　股市期市全线大涨

　　北京时间11月4日凌晨，美国联邦储备委员会宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。同时，美联储宣布将联邦基金利率维持在0~0.25%的水平不变。

　　受此消息影响，美元继续维持下探走势，而环球股市则全线大涨，其中纽约道琼斯指数、香港恒生指数均创下了2008年金融海啸以来的收盘新高。日经225指数、印度孟买SENSEX指数、泰国SET指数等涨幅也均超过1%。欧洲股市4日早盘大幅高开，主要指数涨幅超过1%，其中银行与矿业股领涨。而A股市场也对定量宽松政策作出积极回应。昨日沪深两市高开高走，截至收盘，沪综指大涨1.85%收于3086.94，深成指涨1.52%收于13595.70；板块方面，计算机、有色、煤炭、石油、交通等板块涨幅居前，17个板块的整体涨幅在3%以上；个股方面，1732只个股携手翻红，其中36只个股收于涨停板，跌幅最大的个股包钢股份也仅下跌了2.75%。

　　除此之外，国内商品期货各品种收盘普涨，其中燃油化工品领涨，PTA1105合约涨停，橡胶1105合约上涨4.17%，盘中创下34150元的历史新高。

　　定量宽松推升全球大宗商品市场和股市的情况，在2008年也有明显体现。在2008年11月美联储首次公布债券购买计划后的12个月内，美国股市上涨了29.5%，黄金价格上涨44.5%，高收益债券价格上涨16.6%，美元则汇率重挫12.6%。

　　热钱或加速涌入股市

　　早在11月3日美国定量宽松政策出台前，纽约联邦储备银行总裁杜德利就表示，购买5000亿美元债券的效果很可能等同于将联邦基金利率调降0.5或0.75个百分点。而最终结果，比杜德利预计的还高。此间市场人士预计，跟随美国的脚步，经济接近停滞的日本、英国等国有极大可能继续维持超低利率。

　　与此同时，深受全球输入性通胀之害的亚太经济体如印度、澳大利亚等国不得不进入加息周期，抵御通胀。11月2日，印度央行宣布，上调主要利率各25个基点，其中现金回购利率上调至6.25%，反向回购利率上调至5.25%；同一天，澳洲联储宣布升息25个基点至4.75%。而在10月份加息之后，中国央行11月2日也表示，金融危机时期采取的特殊政策将逐步回归常态，暗示将逐步退出宽松货币政策。

　　全球“冰火两重天”的货币政策，会引致什么样的后果？

　　全球热钱的兴奋，知名财经评论员叶檀这样表示。单通过欧美日等几乎零利率国家与新兴高利率国家之间的资金对倒，就能赚取不菲的利润，更何况还有新兴国家汇率上升这一兴奋点？中国人民大学国际货币研究所理事和副所长向松祚也指出，美国宽松货币政策制造的流动性并没有停留在本国，而是造成了全球流动性泛滥，流入包括中国在内的新兴市场国家和大宗商品市场。

　　将推动A股继续向上

　　券商分析师普遍认为，从中期走势来看，美国的定量宽松政策将成为推动A股向上的支撑力；但长期走

　　势能否持续上攻，还要取决于国内通胀水平以及下一步的货币政策走向。

　　南方基金杨德龙和五矿证券首席经济学家兼研究所所长刘德忠均表示，二轮定量宽松计划将导致美元的进一步走弱，从而再度刺激商品期货市场的走高。对中国而言，美元流动性的进一步泛滥将带来人民币持续升值，同时会带来输入性通胀，推动资金进入股市寻求抗通胀保值的投资机会，推高人民币金融资产的估值中枢上移，利好股市继续走好。

　　不过，也有分析人士认为美国的定量宽松政策对A股并不足以形成中长期支撑。华西证券认为，节后A股市场上行明显是市场资金在人民币升值预期和流动性宽松预期之下的建仓行为，但是市场以这样的方式展开一轮牛市行情的可能性不大，目前仅仅由于流动性因素推动的市场上行和市场本身的基本面因素关联度走向减小，短期上涨之后部分行业板块泡沫状况严重，市场有估值向下修复的可能。

　　关注两大受益板块

　　小金属优势大

　　东北证券发布的报告认为，在资金流动性过剩时代，有色金属作为投资标的，价格往往呈现大幅上涨。短期内有色金属将以盘整为主，但美元中长期贬值趋势明朗，未来1～3个月有色金属持乐观态度，中长期看好小金属。报告建议关注江西铜业、新疆众和、中金黄金、金钼股份，以及云南锗业、锡业股份等。

　　民族证券认为，随着定量宽松政策的推出，大宗商品价格将进一步上涨，无论富有的还是贫瘠的金属资源，其定价权均掌握在外国人手中。为了尽早打破这一怪圈的魔咒，国家会陆陆续续出台一系列关于稀有金属行业政策，包括出口配额、开采配额以及行业整合等方面的制度规范，这将成为稀有金属上市公司股价的重要催化因素。相关受益公司包括包钢稀土、中色股份、广晟有色、厦门钨业、章源钨业、辰州矿业、金钼股份、昊融集团、珠冶集团、云南锗业、东方钽业和东方锆业等。

　　农业股或补涨

　　除了资源股，农业股也受到券商青睐。分析人士表示，目前期货市场的软商品走势犹如烈焰，而二级市场相关股票表现则可用温火来形容。分析人士认为，前期农业板块股市与期市走势相反，应是资金的观望态度所致，目前定量宽松政策已经明朗，农产品强烈的涨价预期未来可能会吸引资金的持续关注。渤海证券建议投资者关注新希望、海大集团、大北农、雏鹰农牧、正邦科技、新五丰、中粮屯河、新中基等。

　　华泰联合证券则看好饲料和养殖子行业，如圣农发展、雏鹰农牧、海大集团、新希望等，同时建议关注正邦科技、华英农业、民和股份、益生股份、通威股份等。

　　不过，在看好资源和农业板块上市公司的同时，券商也建议投资者暂避前期炒作过热的中小盘品种。联合证券和中金公司均认为，对于小盘股而言，已经出现回落的风险，因此避开估值水平严重脱离基本面的个股。