述评：警惕“量化宽松”政策引发“负”反应

　　美再开“印钞机”促全球股市升温；友邦上市米高梅破产几家欢乐几家愁。

　　刚刚过去的一周很像一出巨星云集的好莱坞大片。这边厢先有美国民主党在中期选举中落败，并失手众议院，紧接着美联储宣布将在未来八个月收购6000亿美元国债，开启了第二轮定量宽松货币政策。那边厢真正拍出巨星云集的好莱坞大片的米高梅公司却宣布申请破产保护，友邦则在香港成功IPO，通用汽车也终于完成IPO定价，正式开启上市之旅。

　　美国此次再开“印钞机”引起全球剧烈反响。消息甫一出，便引领全球股市温和普涨，大中华区更以香港股市表现最为抢眼，恒生指数轻易突破先前市场预测的圣诞节前高位24500点，并直逼25000点。同时沪深A股也放巨量上涨，上证指数突破3100点。市场人士纷纷调高年底前预测高点，一些分析人士更坚定认为此轮上涨预示着新一轮牛市的开始，而随着美国再次“开印钞票”，全球资源价格必然被推高，通胀时代也将随之到来，因此，不久的将来，包括黄金、原油、股票、地产等资产价格将不断上升。

　　定量宽松货币政策带来的负面影响也备受世人瞩目。中国人民银行行长周小川11月5日在京出席“财新峰会”时就明确表示，“美联储推出定量宽松货币政策,就创造美国就业和保持美国低通胀率目标而言是可以理解的。但从美元作为国际储备货币的角度来讲，该轮量化宽松政策对全球来说并不是优化的选择，而是会带来副作用。”

　　而受欧盟决定支持法德提案重新修改欧元区债务规则的影响，债务危机较为严重的爱尔兰、葡萄牙等国十年期国债大幅增量。根据法德提案，面临主权债务危机国家的负担将不再转嫁到欧元区富裕国家而是债券持有者身上。这一提案遭到不少欧盟成员国，特别是债务问题相对严重的国家的反对。欧洲央行行长特里谢更警告说，该计划将推高负债国借贷成本。看来彻底解决欧债问题，尚需欧盟各国达成真正共识，而就目前来看，其难度不小。

　　公司方面，上周继米高梅正式申请破产保护后，美国第二大债券保险商Ambac也称或将在年内申请破产保护，该公司自1970年起从事地方债券交易，自此次金融风暴以来因身陷次贷危机泥淖而难以脱身。而著名的友邦保险在上周则成功于香港上市，并创造了香港史上最大的IPO纪录，其股价更是跳升17%；通用汽车公司也开始了市场期待已久的上市之旅，但在定价问题上，公司与美国财政部产生了一定分歧，通用公司和负责上市的投行希望将IPO价格定在每股20-25美元，以期符合认购需求，美国财政部则欲求更高定价，最终上周四公布的每股26-29美元被市场人士认为是双方妥协的结果。加拿大政府则最终否决了澳大利亚著名矿石商必和必拓公司对全球最大的加拿大钾肥(PotashCorp)公司的收购，令有心并购加拿大企业的外资公司受到打击。

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