东兴证券：关注非周期与新兴产业两大主线

　　临近2800点整数关口，沪综指展开绝地反击，电子信息、医药、酒类等众多非周期类股票成为周五的主角，令此次反弹顺利展开。

　　回顾此轮跌市，从3186点下跌以来，到周五的2806点，共跌去380点，本轮涨势的低点是节前的2573，所以本次跌幅刚好到达前期涨幅的0.618的位置。既然如此，我们可以继续依照技术分析的一般原则来推测反弹前景。本轮下跌的1/3和1/2位置分别位于2940和3000点附近；前者刚好是11月15日的低点，而后者更不必论述其特殊意义。从技术分析的角度来看，大盘只有稳稳站上3000点，才能开始奢望调整的终结，现在显然还为时尚早。

　　但是换个角度来看，情况又不尽然。深圳综指上周五收盘已超越跌幅的1/3位置，中小板指数已接近跌幅的1/2位置，至于创业板更是接近新高。显然从很多个股的角度来看，大家已经等不及那些大盘股来确认强势了。这种情况在之前市场中也出现过，8、9月间的行情里，指数寸功未立，个股行情却如火如荼。科技、消费、新兴产业等轮番上涨，完全不理会沪综指的疲弱。只是在10月份，周期类股票快速走高，配合国际市场的上涨，夺走了主角位置。随着央行的货币紧缩，主角与配角又发生了改变，这就是市场。上周我们已明示投资者减持以有色为代表的周期类股票，或许那时投资者对此仍抱有幻想。经过这一周，所有的幻想都应该被打破了。理由已不必重复，关键是政策面依然迷离，周期股前途未卜。相反，节能减排、新一代信息技术、新能源、大消费这类概念业绩政策并举的股票，看来很难受到政策冲击。

　　当然炒作非周期股仍需要注意时机，有了之前的经验，我们会发现耐心在这种行情中的重要意义。板块、行业都不难选择，只要与消费、科技、新兴产业能够发生关系（越密切越好），都会有表现机会，要做的只是找到适宜的机会（比如股价调整）介入，然后耐心持有，直到加速上涨卖出获利。