建仓囤粮之黄金永不眠

　　摘要：当国际黄金价格于前不久突破每盎司1424美元并创下历史新高之时，市场传来回调之音；与此同时，美国量化宽松政策信号正不断加强，而无论美元、人民币还是欧元，全球货币都不可阻挡地走上贬值之路。对于普通投资者和消费者来说，囤粮囤衣固然重要，但在愈演愈烈的通货膨胀面前，似乎没有哪种产品比黄金更能有效对抗通胀风险，黄金又恰恰是不断增发、不断贬值的纸币的“克星”。那么，在年关到来之际，我们该如何看待黄金未来走势，又该如何在黄金方面“建仓囤粮”呢？

　　文/石璐

　　沉寂多年的黄金自2001年911事件以来不断给力，并在2008年全球金融风暴之时“龙门一跃”，演绎出从每盎司300多美元到900多美元的“极速飞车”行情。至今年，更是突破1424美元高位，成为人人都刮目相看的投资热品。而在各路市场人士看来，与货币相比，未来属于黄金，加之其产量有限，可供开采的年限更比石油等不可再生能源还要短，因此人们坚信，在这个通胀时代，“黄金永不眠”！

　　2011 黄金牛市依旧

　　“从历史上看，自二战以来，黄金经历了两次牛市行情。第一次是1968年到1980年，这十二年来，国际金价从每盎司35美元一路上升至1980年的614美元，飚升十余倍。”中国黄金报社社长张炳南告诉记者，从2001年到今年则是第二个牛市。金价九年来上涨五倍，“我认为，这轮牛市还未走完，2011年还将持续上涨。”张炳南用肯定的语气表示。

　　张炳南看好未来黄金走势的主因是“形成黄金牛市的主要因素并未改变”，“无论是美元贬值、全球大宗商品上涨、全球信用链崩塌，以及市场对黄金不断高涨的投资需求都将持续下去。”而就今年两大黄金炒作要点，即上半年由欧债危机引起的国家信用危机助推金价以及下半年确立黄金在国际货币体系中的应有地位，均会在2011年继续成为炒作的关键。张炳南更认为近期爱尔兰债务危机预示着欧债危机远未结束，而且很可能波及到欧洲之外的其他国家和地区，如此一来，黄金的避险功能就会更加突出。

　　香港汇金证券执行董事马嘉阳同样看好未来黄金走势，“这主要基于黄金不可比拟的保值增值作用。”马嘉阳表示，在这场全球金融风暴中，黄金的这一特性更加突显出来，而且黄金在未来的全球货币体系改革中将占据重要话语权。

　　马嘉阳认为，以下有几个几点基本因素也将促进黄金在未来十年持续走强。：首先是美国大推行量化宽松货币政策，表明其将大印钞票，加速了美元由“纸黄金”变为“纸”的速度会更快，而所谓政策“退市”也只是一厢情愿，而且为时尚早，市场目前倒是极度忧虑未来的通胀恶果。其二；再有“官金民移，西金东移”的大格局越来越明显并没有改变，即黄金储备正逐渐由官方流向民间，由西方流向中国；而中国在作为黄金生产大国的同时，亦将成为黄金消费大国；与此同时，黄金产量又十分有限，生产成本也在不断上升，这为金价保持坚挺提供了强有力支撑；另外在政治层面，因国际局势仍然十分动荡，恐怖袭击与反恐不时出现激烈较量，所以，受波及地区及民众将更加重视财富安全，亦会提升对黄金的需求。

　　颐和资本董事长王吉舟坦言，当今世界正处于新旧货币体系交替期，以美元为主的旧货币体系逐渐走向崩溃，新货币体系的最终建立有可能还需七八年时间，在这一过渡时期，各国势必开打货币大战，且“战争”还将不断升级，在此种情形下，黄金的上升幅度也将十分惊人，“甚至在未来几年里金价有突破3500甚至4000美元每盎司的可能。”

　　就2011年走势来看，王吉舟认为金价将在今年1400多美元的新高点位基础上再增长20%左右。从短线来看，虽冲击1424美元高位在今年年底不太可能出现，但金价回调幅度也不会太大，“因一旦回调，将引来大批抄底盘。而黄金产量目前已不可能太大，生产成本已达每克100多元，因此金价出现回调也不会跌太多。”王吉舟说。汇金证券董事黄金总经理、资深黄金专家冯志坚认为，明年金价有可能达到每盎司1500-1600美元。

　　长线投资为主 仓位不超两成

　　面对黄金牛市中如何布局目前至2011年的投资，各位专家几乎众口一词认为，个人投资者应尽量避免短线市场波动，“风物长宜放眼量”，黄金投资还是要以长线为主。“普通投资者应树立‘黄金是每个家庭必需品’的观念，投资黄金要立足长远，分散风险。”中国黄金报社社长张炳南表示，一般人可以每年在黄金方面投入一定比例，并长期持有。

　　汇金黄金总经理证券冯志坚也强调要学会多元化投资，“将黄金作为投资品种之一是十分必要的。”他认为，黄金长期上涨的趋势虽然不变，但个人投资者也要注意规避短期波动风险。“比如，今年创下的1400多美元的新高预示着金价短线已达致较高水平，将引起较猛烈的市场短线波动，这一波动也是太多投机因素进入市场造成的，而市场对于美元的走势也有不同看法，短期内，美元与黄金会出现拉锯战。因此，个人投资者应认清黄金的长期趋势和短线风险，并将黄金投资作为一个中长期战略来考虑，从而找准安全入市点，“我认为1200美元左右是比较合适的买入点。”冯志坚说。

　　高赛尔贵金属分析师龚山强则建议投资者在投资组合中，应将黄金作为防守型投资，且不宜占据过大仓位，这样才能同时享受其他市场走高所带来的收益。就具体的黄金建仓仓位，张炳南认为，在当前市场环境中，中国百姓以占据可投资资产的10%-20%为好。龚山强表示，之所以不建议投资者重仓黄金，是因黄金的涨跌幅在没有杠杆放大的情况下和其他资产相比较小，因此仍然可以同时配置股票、基金以及债券等资产。

　　具体到黄金的投资品种，不少业内人士均认为个人投资者还是以实物黄金投资为主。冯志坚表示，投资实物黄金可以少受市场波动和投机风险影响。龚山强坦言，国际金价在1000美元以下是实物投资的天下，而目前这种价位偏高，属于杠杆交易的天下，并且金价高企势必带来大幅波动行情，“因此我们建议如果黄金继续处于高位，进行黄金T+D的投资比较符合行情条件。当然同时可以在黄金波动到相对低位时，购买实物投资性金条。这种投资配置，一方面可以通过黄金TD放大收益，在价格下跌时也能盈利；另一方面，在黄金未来继续看涨的前提下，逢低买入实物金条也是为长线收益作准备。”

　　颐和资本董事长王吉舟则不建议个人投资者投资纸黄金或黄金TD产品，“对于老百姓来说，最为安全的黄金品种就是成色达到四个九的金条产品，随着通胀时代的到来，投资黄金特别是实物黄金是最有效的对冲方式。”